El riyal saudí y su anclaje a 3,75 por dólar
El anclaje del riyal saudí a 3,75 por dólar significa que el SAMA fija un dólar estadounidense en 3,75 SAR y defiende ese tipo de cambio mediante reservas en dólares, liquidez bancaria y la alineación de los tipos de interés con la Reserva Federal. El riyal (SAR) es la moneda oficial de Arabia Saudí, emitida por el Banco Central saudí y subdividida en 100 halalas. Los billetes circulan en denominaciones de 1, 5, 10, 50, 100, 200 y 500 riyales, mientras que las monedas se acuñan en denominaciones de 1, 5, 10, 25 y 50 halalas, junto a las monedas de 1 y 2 riyales. En febrero de 2025, el Reino presentó un nuevo símbolo oficial del riyal, diseñado para reforzar la identidad propia de la moneda en los mercados internacionales.
El riyal está anclado al dólar estadounidense desde junio de 1986 a un tipo fijo de 3,75 SAR por 1 USD. Ese tipo se ha mantenido sin revisión durante cuarenta años, lo que sitúa al anclaje SAR/USD, junto al sistema de tipo de cambio vinculado del dólar de Hong Kong y al franco CFA, como uno de los regímenes cambiarios más longevos de la era moderna. Para las autoridades de Riad, el anclaje no es un detalle técnico, sino la columna vertebral del marco macroeconómico: dicta los tipos de interés, moldea la asignación de capital del Fondo de Inversiones Públicas (PIF) y define el marco fiscal en torno a la Visión 2030.
Breve historia del riyal
El riyal moderno tomó forma por etapas. Antes de 1959, Arabia Saudí funcionaba de hecho con un patrón plata basado en la moneda de plata del riyal saudí, complementado con soberanos de oro. En 1959, el Reino introdujo un único billete fiduciario de riyal y adoptó un patrón de cambios oro, fijando la moneda en 0,197482 gramos de oro fino en el marco de Bretton Woods. Tras el colapso de Bretton Woods en 1971-1973, el riyal quedó brevemente vinculado al dólar estadounidense y, en 1975, se ancló a la cesta de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI a razón de 1 DEG = 4,28255 SAR, con una banda de más o menos el 7,25 % en torno al tipo central.
El persistente predominio del dólar en la fijación del precio del petróleo hizo cada vez más incómodo un anclaje a los DEG. A partir de 1981, el SAMA reorientó gradualmente el riyal hacia el dólar, estrechando la banda operativa e interviniendo para gestionar el tipo. En junio de 1986, el Reino fijó formalmente el riyal en 3,7500 por dólar. El Banco de Pagos Internacionales ha documentado que la práctica de intervención del SAMA, la apertura de la cuenta de capital y la composición de sus reservas ya estaban alineadas con un anclaje duro al dólar a mediados de la década de 1980; el anuncio de 1986 codificó una práctica existente más que introducir un nuevo régimen. Desde esa fecha, el tipo de contado no se ha desviado de forma significativa de 3,7500, y los mercados de futuros solo han descontado tensiones moderadas y episódicas en torno al anclaje.
Cómo funciona el anclaje a 3,75
Un anclaje cambiario es el compromiso de política de un banco central de comprar y vender su moneda a un tipo determinado frente a una moneda ancla, en este caso el dólar estadounidense. El SAMA hace cumplir el tipo de 3,75 SAR mediante tres mecanismos que se refuerzan entre sí.
El primero es la intervención directa. El SAMA está dispuesto a convertir riyales en dólares y dólares en riyales al tipo oficial para las contrapartes autorizadas, principalmente los bancos nacionales. Cuando un importador saudí necesita dólares para pagar bienes extranjeros, el banco puede obtenerlos del SAMA al tipo oficial. Cuando un exportador de petróleo recibe dólares y necesita riyales para pagar salarios o impuestos internos, el SAMA absorbe esos dólares y emite riyales. Esta obligación bidireccional es la expresión más visible del anclaje.
El segundo mecanismo es la gestión de reservas. El SAMA mantiene el grueso de sus reservas de divisas en instrumentos denominados en dólares, principalmente valores del Tesoro de EE. UU., deuda de agencias y depósitos a corto plazo en grandes bancos corresponsales. La composición es deliberada: cada dólar mantenido frente a un riyal en circulación respalda operativamente el anclaje. Un aumento repentino de las conversiones de riyales puede atenderse con el stock de reservas sin que el banco central se quede sin divisa extranjera.
El tercer mecanismo es la alineación de los tipos de interés. Con una cuenta de capital abierta y un tipo de cambio fijo, la economía monetaria clásica dicta que los tipos de interés internos deben seguir a los del país ancla. Si el SAMA permitiera que los tipos del riyal cayeran de forma significativa por debajo de los del dólar, el capital saldría de Arabia Saudí en busca de mayores rendimientos, drenando reservas y presionando el anclaje. A la inversa, si los tipos del riyal subieran muy por encima de los del dólar, entraría a raudales el capital especulativo, complicando la gestión de reservas. Al mover los tipos repo y repo inverso al unísono con el tipo de los fondos federales de la Reserva Federal, el SAMA cortocircuita este arbitraje y mantiene el anclaje barato de defender.
La política monetaria del SAMA
El anclaje SAR/USD es tan vinculante que la política monetaria interna es, en la práctica, un derivado de las decisiones de la Reserva Federal. Cuando la Fed subió con agresividad su tipo de referencia de 2022 a mediados de 2023, el SAMA replicó movimiento a movimiento y elevó el tipo repo hasta el 6,00 % en julio de 2023. Cuando la Fed viró hacia la relajación a finales de 2024 y en 2025, el SAMA la siguió: en diciembre de 2025, el tipo repo del SAMA se había recortado en 25 puntos básicos hasta el 4,25 % y el tipo repo inverso hasta el 3,75 %, en sintonía con el rango objetivo de los fondos federales del 4,00 %-4,25 %. Cada comunicado de política del SAMA alude a la necesidad de preservar la «estabilidad monetaria», el término técnico para mantener intacto el anclaje.
Más allá de las decisiones de tipos, el SAMA despliega el instrumental habitual de un banco central. Los coeficientes de reservas fijan cuánto capital deben depositar los bancos comerciales en el banco central frente a sus depósitos. Las operaciones de mercado abierto —principalmente las subastas de repo y repo inverso— drenan o inyectan liquidez en el mercado interbancario. El SAMA también realiza swaps de divisas para gestionar la liquidez en riyales sin perturbar el anclaje, un instrumento muy utilizado durante las tensiones de la pandemia de 2020.
El mandato del banco central va más allá de la gestión monetaria. El SAMA supervisa a los bancos comerciales, las compañías de seguros, las sociedades financieras y los proveedores de servicios de pago. Su sandbox regulatorio para las empresas fintech, lanzado en 2018, ha incubado carteras digitales, plataformas de compra ahora y paga después y proyectos piloto de banca abierta. El SAMA preside también la Red Saudí de Pagos (mada) y supervisa el sistema de liquidación bruta en tiempo real SARIE, que compensa las transferencias interbancarias en riyales.
Reservas de divisas y respaldo
La credibilidad del anclaje descansa, en última instancia, en una sola cifra: cuántos dólares puede desplegar el SAMA para defenderlo. En febrero de 2026, las reservas de divisas de referencia de Arabia Saudí se situaban en unos 451.000 millones de dólares según los servicios internacionales de seguimiento, mientras que los activos de reserva oficiales en sentido amplio —incluidos el oro, las posiciones en el FMI y los Derechos Especiales de Giro— se cifraban en unos 1,78 billones de SAR (aproximadamente 476.000 millones de dólares) en los datos de principios de 2026. Los datos del Banco Mundial mostraban reservas de aproximadamente 464.000 millones de dólares a finales de 2024.
Esas cifras de referencia subestiman la capacidad de fuego saudí en divisa extranjera. El Fondo de Inversiones Públicas posee muy por encima de 900.000 millones de dólares en activos, una parte notable de los cuales se encuentra en renta variable cotizada denominada en dólares, participaciones de capital privado e inmuebles en el extranjero. Aunque el PIF no forma parte formalmente del fondo de reservas del SAMA y tiene su propio mandato de inversión, sus tenencias en dólares aportan una segunda línea de defensa en cualquier escenario plausible de tensión sobre el anclaje.
Para poner las reservas en perspectiva: con unos 22 meses de cobertura de importaciones a finales de 2025, el colchón externo de Arabia Saudí supera en más de tres veces la referencia mundial de seis meses que los economistas consideran un umbral cómodo. El FMI, en su consulta del Artículo IV de 2025, calificó explícitamente los colchones externos y fiscales de «amplios», aun cuando el Reino registraba déficits gemelos impulsados por unos menores ingresos petroleros y las importaciones de inversión de la Visión 2030. El ratio de adecuación de reservas del SAMA —las reservas divididas por la métrica compuesta del FMI, que abarca el dinero en sentido amplio, la deuda a corto plazo, las exportaciones y otros pasivos— se ha mantenido muy por encima del límite superior de los rangos recomendados durante toda la última década, incluso en el punto más bajo del choque petrolero de 2020.
Las reservas también tienen una composición estratégica. Una parte sustancial se mantiene en bonos del Tesoro de EE. UU.; las divulgaciones periódicas del sistema TIC del Tesoro estadounidense sitúan a Arabia Saudí entre los quince mayores tenedores extranjeros de deuda pública estadounidense, con posiciones en el rango de 130.000-150.000 millones de dólares a través de vehículos públicamente visibles. La diversificación hacia bonos soberanos de la zona euro, una pequeña asignación a oro y la exposición al crédito corporativo con grado de inversión completan la cartera.
Política monetaria importada: el canal de la Fed
La aritmética de una cuenta de capital abierta con un tipo de cambio fijo obliga al SAMA a seguir a la Reserva Federal, salvo que esté dispuesto a cerrar la cuenta de capital o a dejar flotar la moneda. En la práctica, el SAMA no ha optado por ninguna de las dos alternativas. Arabia Saudí mantiene una cuenta de capital esencialmente abierta para los inversores no residentes en renta variable y sukuk, y las salidas de los residentes no están estrictamente controladas. Por ello, el riyal se mueve con el dólar y las condiciones monetarias saudíes se mueven con las condiciones monetarias estadounidenses.
Esta orientación de política importada tiene costes. Durante el ciclo de subidas de la Reserva Federal de 2022-2023, el SAMA se vio obligado a endurecer las condiciones financieras aun cuando la demanda interna saudí ya absorbía una política fiscal más restrictiva. Los promotores inmobiliarios, los prestatarios minoristas y las pequeñas empresas vieron encarecerse notablemente el coste del crédito. En 2025, el ciclo de relajación invirtió esas presiones, y unos menores costes de financiación se están trasladando a la concesión de hipotecas y a los balances corporativos, un viento de cola para la inversión de la Visión 2030.
Los beneficios, según la valoración oficial, superan a los costes. El anclaje elimina una categoría de riesgo cambiario de los ingresos petroleros, los cálculos de inversión extranjera directa, la fijación de precios de los sukuk y el ahorro de los hogares. La ganancia acumulada de credibilidad de política tras cuarenta años de un tipo inalterado sería cara de replicar con cualquier otro marco.
Estabilidad cambiaria y beneficios económicos
El anclaje SAR/USD aporta cuatro beneficios económicos concretos.
En primer lugar, elimina el riesgo cambiario sobre el grueso de los ingresos por exportaciones del Reino. El crudo, los productos refinados y los petroquímicos —la mayor parte de las exportaciones saudíes a través de Saudi Aramco y SABIC— cotizan en dólares. Con un tipo riyal-dólar fijo, los ingresos públicos trasladados al presupuesto quedan aislados de la volatilidad cambiaria. Esto simplifica enormemente la planificación fiscal y reduce la necesidad de operaciones de cobertura que los exportadores de materias primas más pequeños acometen con un coste considerable.
En segundo lugar, el anclaje reduce los costes de transacción y la incertidumbre cambiaria para el capital extranjero. Los inversores internacionales que despliegan dólares en la renta variable saudí cotizada en Tadawul, en sukuk en moneda local o en proyectos de nueva planta de la Visión 2030 no afrontan riesgo cambiario directo alguno frente al dólar. El comercio bilateral entre el Reino y las economías del bloque del dólar se liquida sin fricciones. El anclaje ha sido una condición previa de las entradas de inversores extranjeros de cartera que siguieron a la inclusión de Arabia Saudí en el índice MSCI Mercados Emergentes en 2019 y en los índices de mercados emergentes de FTSE Russell en el mismo periodo.
En tercer lugar, el anclaje ancla la inflación. Con un ancla nominal fija, los precios de los bienes importados se trasladan de forma directa, sin la amplificación de segundo orden que pueden producir los tipos de cambio flotantes. El IPC general saudí ha promediado por debajo del 2,5 % en la mayoría de los años desde 1986, incluso a través de episodios de presión inflacionaria regional, repuntes de los precios de los alimentos y relajaciones de emergencia de la Reserva Federal. La credibilidad del anclaje sustituye a la credibilidad de un objetivo explícito de inflación que otros bancos centrales de mercados emergentes deben esforzarse por establecer.
En cuarto lugar, el anclaje ha resistido todas las grandes pruebas de estrés que se recuerdan. Durante la crisis financiera mundial de 2008, los mercados de futuros descontaron brevemente una probabilidad nada trivial de una revaluación puntual, pero las reservas del SAMA aumentaron durante 2009-2010 y el anclaje se mantuvo sin tensión. Durante el desplome del precio del petróleo de 2014-2016, cuando el Brent cayó de más de 110 dólares a menos de 30, los puntos forward a doce meses implicaban apuestas especulativas por una devaluación; las reservas cayeron de un máximo en 2014 por encima de 730.000 millones de dólares hasta unos 530.000 millones, pero el anclaje se mantuvo y los futuros se normalizaron. El desplome del petróleo provocado por la pandemia de 2020 generó otro episodio de tensión; las reservas descendieron, el déficit presupuestario se amplió, pero el anclaje volvió a sostenerse. Cada defensa exitosa refuerza la credibilidad que abarata las defensas futuras.
El debate entre anclaje y flotación
Pese a cuatro décadas de estabilidad, el anclaje SAR/USD suscita un debate académico y de política periódico. Los críticos sostienen que una economía exportadora de petróleo, con ingresos marcadamente procíclicos, debería adoptar bien una flotación gestionada, bien un anclaje a una cesta de monedas, permitiendo que el tipo de cambio absorba los choques de las materias primas. Un riyal más débil durante las caídas del petróleo amortiguaría el PIB no petrolero, aliviaría el desempleo e impulsaría la competitividad internacional de los sectores de la Visión 2030 destinados al desarrollo exportador: turismo, logística, minería y petroquímica.
Los defensores del anclaje responden en tres frentes. La credibilidad institucional del anclaje es un bien público que se ha ido acumulando durante cuarenta años y sería caro de reconstruir con cualquier régimen sucesor. La traslación de los precios del petróleo al PIB no petrolero se ha debilitado a medida que avanza la diversificación de la Visión 2030, lo que resta fuerza al argumento de que se necesita flexibilidad cambiaria para absorber los choques de las materias primas. Y los mercados de capitales han valorado la deuda soberana y corporativa saudí a un diferencial de crédito que da por supuesta la continuidad del anclaje; un cambio brusco de régimen impondría pérdidas patrimoniales sustanciales a los tenedores de papel saudí denominado en riyales y en dólares.
Las consultas del Artículo IV del FMI de 2024 y 2025 han respaldado el anclaje sin reservas. El informe del personal técnico de 2025 concluyó que el anclaje al dólar «sigue siendo apropiado» y proporciona «un ancla creíble para la política monetaria, respaldada por amplios colchones externos». Los directores del Fondo subrayaron que, con una cuenta de capital abierta, el tipo de referencia del SAMA debe seguir alineado con el tipo de referencia de la Fed, una reafirmación técnica del marco operativo existente.
Existe también una dimensión regional en el Golfo. El Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) aprobó un proyecto de moneda única a principios de la década de 2000, con una fecha prevista de lanzamiento en 2010. El proyecto se estancó cuando los Emiratos Árabes Unidos se retiraron por la ubicación del futuro banco central, y no se ha reactivado formalmente. En la práctica, todos los Estados del CCG salvo Kuwait anclan su moneda al dólar; Kuwait la ancla a una cesta no divulgada dominada por el dólar. Los anclajes coordinados al dólar en el CCG son la arquitectura monetaria de facto del Golfo, y Arabia Saudí es la principal interesada en mantenerlos.
En enero de 2023, el ministro saudí de Finanzas, Mohammed Al-Jadaan, se mostró abierto a liquidar parte del comercio bilateral en monedas distintas del dólar, incluidos el riyal, el euro y el yuan. Las declaraciones generaron especulaciones sobre una desdolarización, pero se referían a la flexibilidad de facturación en transacciones concretas, no al anclaje en sí. Los responsables saudíes han aclarado en repetidas ocasiones que el ancla SAR/USD no está en revisión.
El riyal en el comercio internacional
El papel del riyal en el comercio transfronterizo viene determinado por el anclaje al dólar. La mayoría de las importaciones y exportaciones saudíes se facturan y liquidan en dólares estadounidenses, la opción comercial natural para una economía cuya base de ingresos está denominada en dólares y cuya moneda se mueve al unísono con el dólar. El riyal sí desempeña un papel relevante en el comercio regional con otras economías del CCG, en las remesas de la numerosa mano de obra expatriada del Reino y en las transacciones turísticas del flujo de peregrinación y ocio en rápida expansión al amparo de la Visión 2030.
Los pagos transfronterizos en riyales se facilitan gracias a la participación del SAMA en la infraestructura de pagos regional. El Proyecto Aber, una colaboración de 2019 con el Banco Central de los EAU, ensayó una moneda digital mayorista de doble emisión para la liquidación transfronteriza; el proyecto piloto concluyó que la tecnología de registro distribuido puede aportar ganancias de eficiencia significativas frente a la banca corresponsal. El SAMA ha seguido desarrollando sus capacidades de moneda digital de banco central, explorando casos de uso tanto mayoristas como minoristas como parte de la agenda más amplia de transformación digital del Reino.
El riyal no figura como una gran moneda de reserva para los bancos centrales extranjeros. Su limitada circulación internacional refleja el anclaje al dólar: los tenedores extranjeros de activos saudíes suelen denominar sus exposiciones en dólares. Es improbable que esto cambie sin una modificación correspondiente del marco macroeconómico del Reino.
Implicaciones para la Visión 2030
El anclaje respalda estructuralmente la Visión 2030 de varias formas concretas. Los objetivos de inversión extranjera directa —el Reino aspira a una IED equivalente al 5,7 % del PIB para 2030— dependen de una estabilidad cambiaria creíble para la financiación transfronteriza de gigaproyectos como NEOM, el proyecto del mar Rojo y Diriyah Gate. Los contratistas, prestamistas y patrocinadores de capital internacionales valoran la exposición al riyal a la curva del dólar más un estrecho diferencial soberano, muy por debajo de lo que ofrecería un mercado emergente con moneda flotante.
Los programas de privatización también se benefician del anclaje. La salida a bolsa de Saudi Aramco en 2019, las ofertas secundarias de los años siguientes y las cotizaciones en Tadawul de empresas de la cartera del PIF se han valorado, en cada caso, para una base inversora global que opera en dólares. Sin el anclaje, las ganancias por inclusión en los índices y las entradas de capital de los últimos cinco años habrían exigido una prima de riesgo sustancialmente mayor.
Por último, el mercado de sukuk y bonos denominado en riyales —el mayor mercado de capitales islámico nacional del mundo— depende de la estabilidad cambiaria para su demanda institucional. El Centro Nacional de Gestión de la Deuda (NDMC) emitió aproximadamente 60.300 millones de SAR (unos 16.000 millones de dólares) en nuevos sukuk solo en mayo de 2025, y las subastas mensuales a lo largo de 2025 atrajeron una fuerte participación nacional e internacional. Los inversores internacionales que compran sukuk en riyales los tratan de hecho como instrumentos de crédito en dólares a un pequeño diferencial; esa convención de precios está condicionada al anclaje.
Riesgos
El anclaje no está exento de riesgos. Conviene señalar tres categorías de tensión.
La primera es un desplome sostenido de los ingresos petroleros coincidente con importantes necesidades de financiación de la Visión 2030. Un periodo de varios años con el Brent por debajo de 60 dólares, combinado con un gasto de capital de dos dígitos porcentuales del PIB, podría presionar el nexo fiscal-externo. Arabia Saudí ha registrado déficits gemelos en 2024-2025 —déficits fiscales en el rango del 3 %-5 % del PIB y déficits por cuenta corriente impulsados por las importaciones ligadas a la inversión— financiados con holgura desde los mercados de sukuk y las reservas. Un escenario petrolero más adverso, combinado con un acceso restringido al mercado, forzaría una respuesta fiscal más contundente y podría presionar las reservas; el anclaje seguiría manteniéndose, pero el coste implícito aumentaría.
El segundo riesgo es una divergencia entre las condiciones internas saudíes y la política de la Reserva Federal. Si Estados Unidos entrara en una recesión profunda y la Fed recortara los tipos a cero mientras Arabia Saudí registrara un crecimiento no petrolero por encima de su tendencia, el SAMA se vería obligado a aplicar una política monetaria laxa a una economía interna ya de por sí fuerte, con el riesgo de recalentar los mercados de crédito. El episodio de 2020-2022 anticipó esta dinámica sin quebrar el marco, pero una divergencia más extrema podría ponerlo a prueba.
El tercero es geopolítico. Un conflicto militar regional directo que interrumpiera las exportaciones saudíes de petróleo durante un periodo prolongado sería la prueba más aguda para el anclaje. Las reservas tendrían que absorber tanto los ingresos por exportaciones perdidos como cualquier salida especulativa. El riesgo es real, pero está mitigado por la profundidad de las reservas, por la estrecha relación de seguridad del Reino con Estados Unidos y por el interés estratégico del bloque del dólar en preservar la arquitectura del petrodólar.
En cada uno de estos escenarios, es más probable que el anclaje se mantenga a que se rompa, aunque con un coste variable. La trayectoria de cuarenta años de defensa exitosa es en sí misma un activo, pero no sustituye a la adecuación continua de las reservas ni a la disciplina de política.
Implicaciones para los inversores extranjeros
Para los inversores internacionales que consideran Arabia Saudí, el anclaje del riyal al dólar ofrece a la vez ventajas y aspectos a tener en cuenta. La eliminación del riesgo cambiario frente al dólar simplifica los cálculos de inversión para los inversores que operan en dólares, y hace más accesibles la renta variable, los sukuk y el sector inmobiliario saudíes. Los inversores que repatrían beneficios en dólares no afrontan incertidumbre cambiaria alguna, una ventaja notable frente a invertir en mercados con monedas flotantes y marcos de política más volátiles.
Los inversores de economías no dolarizadas —los basados en EUR, GBP, JPY o RMB— están expuestos a un riesgo indirecto del dólar. Si el dólar se debilita frente a su moneda nacional, los rendimientos denominados en riyales también disminuirán al reconvertirse. Los programas de cobertura cambiaria son sencillos de ejecutar dada la profundidad y la liquidez del mercado de futuros SAR/USD y la transparencia del anclaje, pero imponen un coste equivalente al diferencial de tipos de interés entre el riyal y la moneda nacional.
El anclaje también implica que la política monetaria saudí está influida por la Reserva Federal más que por condiciones puramente internas. En algunos episodios, esto genera un desajuste entre la política saudí óptima y la política efectiva, pero en la mayoría de los entornos el coste es modesto en relación con los beneficios de un marco cambiario estable y creíble.
Perspectivas para el riyal saudí
La mayoría de los economistas esperan que el anclaje SAR/USD se mantenga durante el resto de la década y más allá. Las reservas de divisas de Arabia Saudí, la riqueza soberana a través del PIF y los continuos ingresos por exportaciones de petróleo aportan una amplia capacidad de fuego para defender el tipo fijo frente a cualquier choque plausible. El anclaje goza de un amplio respaldo político, del aval del FMI y de cuarenta años de trayectoria de política. No hay indicio público alguno de que las autoridades estén considerando un giro hacia una flotación gestionada o un régimen de ancla alternativo.
Para los inversores y las empresas, esta continuidad se traduce en un entorno cambiario estable y predecible que respalda la planificación y la inversión a largo plazo en el Reino. Para las autoridades, el anclaje es el cimiento sobre el que descansan los objetivos fiscales, los planes de emisión de sukuk, la estrategia de IED y la presupuestación de la Visión 2030. Para los analistas y observadores, el tipo SAR/USD en 3,7500 es uno de los parámetros más fiables de la macroeconomía internacional.
Consulte nuestras guías del perfil institucional del SAMA, del Fondo de Inversiones Públicas (PIF) y de cómo abrir una cuenta bancaria en Arabia Saudí para conocimientos relacionados. Referencias externas: datos de Reservas Internacionales del SAMA, consulta del Artículo IV del FMI sobre Arabia Saudí de 2025, documento de trabajo n.º 73 del BIS sobre la intervención cambiaria saudí, datos de reservas del Banco Mundial para Arabia Saudí.