Cómo invertir en energías renovables en Arabia Saudí
Arabia Saudí se ha comprometido a generar el 50 % de su electricidad a partir de fuentes renovables en 2030, lo que exige unos 130 gigavatios de capacidad renovable. Se trata de uno de los mayores programas de despliegue de energías renovables del mundo y abre una oportunidad de inversión valorada en cientos de miles de millones de dólares. La excepcional irradiación solar del Reino, sus sólidos recursos eólicos en corredores concretos y la enorme disponibilidad de suelo lo convierten en un enclave natural para las renovables a gran escala.
Por qué renovables en Arabia Saudí
Arabia Saudí quema en la actualidad volúmenes considerables de crudo y de gas natural para la generación eléctrica interna. Sustituir la energía de origen fósil por renovables libera hidrocarburos para la exportación de mayor valor y para uso petroquímico. La lógica económica es contundente: cada barril de petróleo que se ahorra en la generación eléctrica interna puede exportarse a precios internacionales.
La Iniciativa Verde Saudí, anunciada en 2021, fija el objetivo de cero emisiones netas de carbono en 2060 e incluye programas masivos de plantación de árboles, la restauración de hábitats marinos y la reducción de emisiones en los sectores industriales.
Vías de inversión
Solar y eólica a gran escala. La Oficina de Desarrollo de Proyectos de Energía Renovable (REPDO), dependiente del Ministerio de Energía, celebra subastas competitivas para proyectos solares fotovoltaicos y eólicos bajo modelos de productor independiente de energía (IPP). Los proyectos se adjudican mediante licitaciones transparentes con acuerdos de compraventa de energía (PPA) a 25 años respaldados por la Saudi Power Procurement Company (SPPC). La planta solar de Sudair (1,5 GW), desarrollada por ACWA Power y el PIF, ejemplifica la magnitud de la oportunidad.
ACWA Power. Esta promotora respaldada por el PIF es el principal abanderado de las energías renovables de Arabia Saudí y uno de los mayores desarrolladores de renovables del mundo. ACWA Power cotiza en Tadawul, lo que ofrece una exposición en el mercado público al crecimiento de las energías renovables saudíes.
Hidrógeno verde y azul. Arabia Saudí aspira a ser un exportador líder de hidrógeno verde. NEOM Green Hydrogen Company (una empresa conjunta entre NEOM, ACWA Power y Air Products) está desarrollando una de las mayores instalaciones de hidrógeno verde del mundo. La fabricación de electrolizadores, la logística del hidrógeno y la conversión en amoníaco brindan oportunidades de inversión adicionales.
Almacenamiento de energía. La intermitencia de la energía solar y eólica exige almacenamiento en baterías a escala de red. Arabia Saudí está desarrollando almacenamiento en baterías junto a los proyectos renovables. Se fomenta la fabricación de celdas y componentes de baterías dentro del Reino.
Solar distribuida. Las instalaciones solares en cubiertas y en el ámbito comercial están en aumento. La Saudi Electricity Company y las distribuidoras facilitan la conexión a la red para la generación distribuida. El marco regulatorio del balance neto (net metering) está en desarrollo.
Captura de carbono. Aramco opera una de las mayores plantas de captura de carbono del mundo. La tecnología y el desarrollo de proyectos de captura, uso y almacenamiento de carbono (CCUS) constituyen una categoría de inversión emergente, sobre todo a medida que Arabia Saudí avanza en su marco de economía circular del carbono.
Marco regulatorio
El Ministerio de Energía supervisa la política de energías renovables. La REPDO gestiona la contratación competitiva. La Autoridad Reguladora de la Electricidad y la Cogeneración (ECRA) regula los mercados eléctricos. El MISA expide las licencias de inversión extranjera. La Autoridad Reguladora del Agua y la Electricidad (WERA) supervisa los aspectos energéticos relacionados con el agua.
Consideraciones fiscales
Los proyectos de energías renovables se benefician de unas estructuras de PPA competitivas que aportan certidumbre sobre los ingresos. Se aplica el impuesto de sociedades ordinario del 20 % para las empresas extranjeras. El IVA del 15 % grava los bienes y servicios. Las zonas económicas especiales (en particular NEOM) pueden ofrecer incentivos fiscales adicionales a los fabricantes de energía limpia.
Factores de riesgo
Existe un riesgo de ejecución de las políticas dada la magnitud del despliegue renovable. La infraestructura de red debe ampliarse para acoger la generación renovable distribuida. La arena y el polvo pueden mermar la eficiencia de los paneles solares y obligan a un mantenimiento adicional. El riesgo cambiario queda mitigado por la vinculación al dólar y por los PPA denominados en dólares.
Cómo empezar
Para las oportunidades de IPP, siga los anuncios de licitación de la REPDO. Para la exposición en renta variable cotizada, invierta en ACWA Power a través de Tadawul. Para los proyectos de hidrógeno, contacte directamente con NEOM o con ACWA Power. Para la fabricación de equipos, el MISA y MODON facilitan la implantación industrial.
La ambición renovable de Arabia Saudí obedece tanto a una lógica económica implacable como a un compromiso medioambiental. La combinación de unos recursos solares de primer nivel mundial, unos PPA respaldados por el Estado y un desarrollo de proyectos a escala industrial convierte al Reino en uno de los mercados de energías renovables más atractivos del mundo.
Consulte nuestra ficha del sector de las energías renovables y el seguimiento de la Iniciativa Verde Saudí.