ACWA Power
ACWA Power es la principal promotora de plantas de generación eléctrica y de producción de agua desalada de Arabia Saudí, con una cartera que abarca energías renovables, generación térmica y desalación de agua en Oriente Medio, África, Asia Central y el Sudeste Asiático. Como principal vehículo del Reino para el desarrollo de proyectos de energía limpia, ACWA Power es una pieza esencial de los objetivos de sostenibilidad y transición energética de la Visión 2030.
Perfil de la empresa
Fundada en 2004, ACWA Power se ha convertido en una de las mayores promotoras privadas de proyectos de agua y energía del mundo. La compañía desarrolla, posee y opera activos de energía y agua mediante el modelo de productor independiente de energía (IPP) y de agua (IWP), y asegura acuerdos de compra a largo plazo respaldados por los gobiernos. El Fondo de Inversiones Públicas (PIF) posee aproximadamente el 44 % de ACWA Power, cuyas acciones cotizan en Tadawul desde su salida a bolsa (OPV) en 2021.
La cartera de ACWA Power abarca más de 80 proyectos en 13 países, con una capacidad de generación total superior a 55 GW (incluidos los proyectos en desarrollo). La compañía ha logrado tarifas solares sin precedentes, como la de 0,0104 dólares/kWh del proyecto solar de Al Shuaibah, una de las más bajas del mundo.
Principales magnitudes financieras
La estructura de ingresos de ACWA Power se basa en acuerdos de compra de energía y agua a largo plazo, que suelen extenderse entre 20 y 25 años y aportan una elevada visibilidad de ingresos. La facturación anual supera los 12.000 millones de riyales saudíes (SAR), con una rentabilidad creciente a medida que la cartera de proyectos en desarrollo se convierte en activos en operación. El balance de la compañía refleja el carácter intensivo en capital del desarrollo de infraestructuras, con una deuda de financiación de proyectos (project finance) considerable, respaldada por flujos de caja contratados.
Su papel en la Visión 2030
ACWA Power es el principal socio de ejecución del Programa Nacional de Energías Renovables (NREP) de Arabia Saudí. La compañía desarrolla la mayoría de los grandes proyectos solares y eólicos del Reino que permitirán alcanzar el objetivo del 50 % de electricidad de origen renovable para 2030. Entre los proyectos clave figuran el parque solar fotovoltaico de Sudair (1,5 GW), el parque eólico de Ar Rass y otros muchos parques solares repartidos por el Reino.
La participación de ACWA Power en la NEOM Green Hydrogen Company, una empresa conjunta con NEOM y Air Products, constituye uno de los mayores proyectos de hidrógeno verde del mundo. La instalación, de 8.400 millones de dólares, empleará 4 GW de energía renovable para producir 600 toneladas diarias de hidrógeno verde mediante electrólisis, lo que posiciona a Arabia Saudí como posible exportador mundial de hidrógeno verde.
La compañía también desarrolla capacidad de desalación, crítica para la seguridad hídrica de Arabia Saudí. Como uno de los países con mayor escasez de agua del mundo, el Reino depende de la desalación para más del 60 % de su suministro de agua potable. Las plantas de ósmosis inversa y de desalación híbrida de ACWA Power son activos de infraestructura fundamentales.
Cartera internacional
Las operaciones internacionales de ACWA Power extienden la experiencia y el capital energéticos de Arabia Saudí a los mercados en desarrollo. Los proyectos en Marruecos (el complejo termosolar NOOR), Sudáfrica (eólica y solar), Uzbekistán (eólica, solar y gas), Egipto y otros mercados demuestran la capacidad de la compañía para desarrollar y operar infraestructuras energéticas complejas a escala mundial.
Relevancia para el inversor
ACWA Power ofrece al inversor exposición a la transición energética mundial a través de una plataforma con ingresos contratados, contratos de compra respaldados por los gobiernos y una cartera de proyectos en crecimiento. La combinación de desarrollo de energías renovables, exposición al hidrógeno verde e infraestructuras de agua configura una propuesta de inversión diferenciada. Entre los factores clave a considerar figuran el riesgo de ejecución de los proyectos, el apalancamiento de la financiación de proyectos, el ritmo de la transición energética saudí y mundial, y la dinámica competitiva del mercado de productores independientes (IPP).