Este balance de los diez años de la Visión 2030 examina lo que la transformación de Arabia Saudí entregó entre el lanzamiento del programa, el 25 de abril de 2016, y su décimo aniversario en 2026. El aniversario llega con los dos componentes más caros del programa —The Line de NEOM y la inversión en Lucid Motors del PIF— respectivamente suspendido y en pérdidas, con sus proyectos más espectaculares cancelados o aplazados indefinidamente, con su historial de derechos humanos objeto de una denuncia por trabajo forzoso ante la Organización Internacional del Trabajo y con una posición fiscal que exige 44.000 millones de dólares de gasto deficitario y 57.800 millones de dólares de endeudamiento anual.
También llega con el PIB no petrolero en el 55,6 % de la economía (frente al 45,4 %), un metro sin conductor plenamente operativo en Riad, una planta de hidrógeno verde de 8.400 millones de dólares terminada al 80 %, resorts de lujo operativos en el mar Rojo, un parque temático que recibió a sus primeros visitantes en Nochevieja, un distrito financiero que acoge a 140 inquilinos multinacionales y una bolsa valorada en casi 3 billones de dólares que ha abierto sus puertas a todos los inversores extranjeros del planeta.
El veredicto no es binario. La Visión 2030 no es ni un éxito ni un fracaso. Es el caso de prueba más caro de la historia del desarrollo económico dirigido por el Estado: un experimento de diez años que demostró, a la vez, que el capital soberano puede transformar una economía y que el capital soberano no puede construir una civilización por anuncio. El programa triunfó donde fue pragmático. Fracasó donde fue espectacular. Y el coste humano de los fracasos espectaculares —medido en muertes, desplazamientos y décadas de cárcel— definirá el legado del programa de forma más permanente que cualquier indicador económico.
El marcador
Diversificación económica: éxito parcial. Los sectores no petroleros suponen ahora el 55,6 % del PIB real, frente al 45,4 % en el lanzamiento. Las exportaciones no petroleras alcanzaron un récord de 25.900 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, un aumento del 114 % respecto al primer trimestre de 2017. El PIB saudí creció un 4,5 % en 2025 hasta 1,27 billones de dólares. El objetivo del 50 % de aportación del PIB no petrolero se ha superado antes de lo previsto. La inversión extranjera directa alcanzó 31.700 millones de dólares en 2024, con un repunte interanual del 90 % en el cuarto trimestre de 2025. La capitalización de mercado del Tadawul llegó a 2,98 billones de dólares. La diversificación económica es real, medible y —dentro de los límites de una economía que sigue dependiendo fundamentalmente de los ingresos del petróleo para financiar a su Gobierno— genuina.
El matiz es crucial. El PIB no petrolero y los ingresos no petroleros son cosas distintas. La economía saudí genera PIB no petrolero mediante la construcción, los servicios, el turismo y los servicios financieros, pero buena parte de esa actividad se financia, directa o indirectamente, con ingresos del petróleo canalizados a través del PIF. La economía no petrolera ha crecido. La capacidad del Gobierno para financiarse sin petróleo no ha crecido en la misma proporción. El precio del petróleo de equilibrio fiscal, de 96 dólares por barril, dice la verdad que oscurecen las cifras del PIB.
Transformación social: éxito parcial. La prohibición del cine se levantó en 2018. Se permitió conducir a las mujeres. Se abrieron recintos de entretenimiento por todo el Reino. El parque temático de Qiddiya y los resorts de Red Sea Global representan una transformación genuina de la calidad de vida interna. La participación de las mujeres saudíes en el mercado laboral ha aumentado, aunque desde una base baja. Los objetivos de turismo se están acercando, aunque no se han cumplido. El contrato social del Reino —en su día basado en el conservadurismo religioso a cambio de bienestar— se ha renegociado en torno a la modernización a cambio de aquiescencia política.
La liberalización es real, pero unidireccional. Las libertades sociales se han ampliado mientras las libertades políticas se han contraído. El Tribunal Penal Especializado condena a muerte a miembros de tribus por tuits mientras la Autoridad General de Entretenimiento acoge combates de boxeo. El Reino está más abierto a la música, el cine y los visitantes extranjeros. Está menos abierto a la disidencia, la crítica y las libertades civiles básicas que el derecho internacional considera innegociables.
Construcción de megaproyectos: fracaso en su mayor parte. The Line: 2,4 kilómetros de los 170 previstos, suspendido en septiembre de 2025. El Mukaab: 100 millones de dólares contratados de los 50.000 millones anunciados, suspendido en enero de 2026. Trojena: 6.850 millones de dólares cancelados en un solo mes, con los Juegos de Invierno entregados. Plataforma flotante de Oxagon: aplazada a la década de 2030, nunca contratada. Sindalah: tres años de retraso, el triple de presupuesto, aún cerrada. KAEC: la visión original prácticamente muerta. Deterioro combinado de los gigaproyectos: 8.000 millones de dólares. Las adjudicaciones de contratos de construcción cayeron un 60 % en un solo año.
Los proyectos que triunfaron —Qiddiya, el KAFD, Diriyah Gate, el metro de Riad, la planta de hidrógeno verde— triunfaron porque atendían una demanda existente con tecnología probada y un alcance manejable. Los proyectos que fracasaron compartían una única característica: requerían una población, una tecnología o un mercado que no existía.
Derechos humanos: catastrófico. Un hombre abatido por negarse a abandonar su casa. Cinco hombres condenados a muerte por publicaciones en redes sociales. Al menos 15 miembros de una tribu condenados a entre 15 y 50 años. Un joven de 19 años condenado a 20 años por llorar a su tío en Twitter. Una madre de cinco hijos condenada a 23 años por dos tuits. Veintiún mil trabajadores muertos en los proyectos de la Visión 2030. Cien mil trabajadores desaparecidos. El 80 % de las muertes de trabajadores clasificadas como «causas naturales». Una denuncia por trabajo forzoso ante la OIT admitida a trámite. El sistema de la kafala formalmente abolido y operativamente intacto. Un consejero delegado grabado diciendo que conducía a los trabajadores «como a un esclavo». Un directivo que llamó a los obreros «putos imbéciles» y descartó sus muertes como prueba de estupidez.
Reputación internacional: desigual. El programa de lavado de imagen a través del deporte consumió unos 51.000 millones de dólares. El PIF mantuvo 346 patrocinios deportivos en 2024. LIV Golf, el Newcastle United, la Saudi Pro League, el Mundial de 2034 y la exclusión de bolsa de EA por 55.000 millones de dólares del Savvy Games Group representan una cartera de inversiones en visibilidad global sin precedentes por su magnitud. Si la visibilidad ha producido legitimidad —si las bolsas del boxeo y las montañas rusas han neutralizado el asesinato de Khashoggi, las condenas a muerte y las muertes de trabajadores— es una pregunta que la magnitud de la inversión no puede responder y que el príncipe heredero ha declarado públicamente que le trae sin cuidado.
El recuento financiero
Los costes financieros se reparten en categorías que las divulgaciones del PIF presentan por separado, pero que la realidad integra:
Gasto total de NEOM: más de 50.000 millones de dólares. Resultado: aeropuerto, carreteras, puerto (68 %), planta de hidrógeno (80 %) y 2,4 kilómetros de cimentación. Coste por kilómetro de la cimentación de The Line: 20.800 millones de dólares.
Inversión total del PIF en Lucid Motors: más de 9.000 millones de dólares. Valor actual de la participación del 58,4 % del PIF: unos 1.930 millones de dólares. Pérdida no realizada: unos 7.000 millones de dólares.
Deterioro de la cartera de gigaproyectos: 8.000 millones de dólares (revelado en agosto de 2025).
Inversión del PIF en LIV Golf: 5.300 millones de dólares, con una proyección de más de 6.000 millones para 2027. Pérdidas de LIV Golf Ltd. en 2024: 461,8 millones de dólares.
Cancelaciones de contratos de construcción en el primer trimestre de 2026: 6.850 millones de dólares (presas de Trojena, 4.700 millones; túnel, 1.000 millones; acero y otros contratos, 1.150 millones).
Inversión de la Saudi Pro League en jugadores extranjeros desde 2021: más de 15.000 millones de dólares.
Compromisos del Savvy Games Group: 37.800 millones de dólares (incluido el consorcio de exclusión de bolsa de EA por 55.000 millones).
Pérdidas totales reveladas en gigaproyectos e inversiones: más de 15.000 millones de dólares aproximadamente (deterioro más Lucid). Inversión total comprometida en deporte y videojuegos: más de 65.000 millones de dólares aproximadamente.
Déficit público de 2026: 44.000 millones de dólares. Necesidad de endeudamiento anual: 57.800 millones de dólares. Deuda pública viva, acercándose a: 600.000 millones de dólares. Reservas de efectivo del PIF en su nivel más bajo desde 2020: unos 15.000 millones de dólares.
El recuento humano
Veintiún mil trabajadores extranjeros muertos desde 2017 en proyectos de la Visión 2030. Catorce mil indios, cinco mil bangladesíes, dos mil nepalíes. Cien mil trabajadores dados por desaparecidos.
Un hombre muerto a manos de las fuerzas de seguridad: Abdul Rahim al-Huwaiti, de 43 años, que grabó su propia muerte y predijo que las armas serían colocadas. Su predicción resultó correcta.
Cinco hombres condenados a muerte por oponerse al desplazamiento: Shadli, Ibrahim, Ataullah, Suleiman, Moussa. Dos desaparecidos forzosamente desde la condena. Penas de muerte confirmadas en apelación.
Abdulilah y Abdullah al-Huwaiti: 50 años cada uno, más 50 años de prohibición de viajar. Mahmoud al-Huwaiti: 35 años. Abdelnasser al-Huwaiti: 27 años. Ahmed al-Huwaiti: 20 años, detenido a los 19 por tuitear sobre su tío muerto. Maha al-Huwaiti: 23 años, detenida delante de sus cinco hijos por dos tuits. Halima al-Huwaiti: desaparecida forzosamente desde noviembre de 2020, nunca llevada ante un tribunal.
Al menos 47 miembros de la tribu arrestados o detenidos. Veinte mil personas desplazadas de tierras ancestrales. Compensaciones de tan solo 4.500 dólares por familia.
Ochocientos ochenta y cuatro bangladesíes muertos en siete meses de 2024. El 80 % clasificados como «causas naturales». En el 75 % de los casos de un estudio forense saudí no figuraba causa de muerte alguna. Ciento veintiocho de 130 trabajadores pagaron comisiones de contratación ilegales de 3.715 dólares de media. El 85 % de los trabajadores encuestados sufría servidumbre por deudas. Seiscientos dieciocho trabajadores —de 13,4 millones— obtuvieron permisos de salida sin el consentimiento del empleador desde 2021.
Wayne Borg: «Un montón de gente muere, así que tenemos que reunirnos un domingo por la noche». Nadhmi al-Nasr: «Conduzco a todo el mundo como a un esclavo. Cuando caen muertos, lo celebro». El trabajador que pidió su salario: «Muérete primero y ya te pagaré después».
El recuento institucional
Lo que Arabia Saudí construyó realmente: las instituciones y la infraestructura que funcionan, generan ingresos y sirven a poblaciones que existen:
Los supervivientes cuentan otra historia. KAFD: más de 140 inquilinos, operativo, con la sede de Aramco y de Goldman Sachs. Metro de Riad: 176 km, 85 estaciones, 1,9 millones de pasajeros en la primera semana. Diriyah Gate: 27.000 millones de dólares en contratos, hoteles patrimoniales abiertos, pabellón y teatro de la ópera en construcción. Qiddiya: Six Flags abierto, parque acuático abierto, circuito de F1 en construcción. Fase 1 de Red Sea Global: más de ocho resorts operativos, «mejor apertura nueva» según Forbes. Hidrógeno verde de NEOM: terminado al 80 %, contrato de compra a 30 años, capacidad anual de 1,2 millones de toneladas de amoníaco. ROSHN: 50.000 viviendas en construcción. HUMAIN: centros de datos de IA agotados. ALAT: 100.000 millones de dólares asignados, alianzas con Lenovo y SoftBank. Ceer: primera marca saudí de vehículos eléctricos, producción en el cuarto trimestre de 2026. Ampliación del metro de Riad, Jeddah Central, King Salman Park, Sports Boulevard: todos avanzando.
Lo que Arabia Saudí anunció pero no construyó: la lista completa de proyectos cancelados:
The Line: 170 km anunciados, 2,4 km construidos, suspendido. El Mukaab: 50.000 millones de dólares anunciados, 100 millones contratados, suspendido. Estación de esquí de Trojena: cancelada. Lago de agua dulce de Trojena: cancelado. Plataforma flotante de Oxagon: aplazada. Sindalah: tres años de retraso, sin abrir. KAEC: la visión original, muerta. Estadios del Mundial de 2034: ya en revisión por su coste.
El patrón está completo. Las instituciones que atienden una demanda existente sobrevivieron. Los espectáculos que requerían una demanda hipotética no. La prueba que los separa no es la ambición —muchos de los supervivientes eran ambiciosos—. La prueba es si el proyecto tenía un cliente el primer día. La planta de hidrógeno tenía a Air Products. El parque temático tenía a las familias saudíes. El distrito financiero tenía inquilinos multinacionales. El metro tenía viajeros. La ciudad lineal tenía recreaciones.
El giro
La estrategia 2026-2030 del PIF, presentada de forma discreta a los inversores en febrero de 2026, representa el reconocimiento formal de que el enfoque de la primera década era insostenible. Las nuevas prioridades —infraestructura de IA, industria, minería, seguridad alimentaria, defensa— comparten una característica de la que carecían los gigaproyectos: fuentes de ingresos identificables procedentes de clientes que existen hoy.
Los centros de datos de HUMAIN están agotados. Las alianzas industriales de ALAT tienen socios corporativos concretos con capital comprometido. La estrategia minera apunta a 1,3 billones de dólares de riqueza mineral identificada. El programa de seguridad alimentaria aborda una vulnerabilidad estratégica genuina: Arabia Saudí es uno de los mayores importadores de alimentos del mundo. Cada prioridad genera ingresos sin necesidad de que 9 millones de personas se muden a un corredor especular en el desierto.
El giro es correcto. También es tardío. Los nueve años entre el anuncio de NEOM y la revisión estratégica del PIF consumieron 50.000 millones de dólares en gasto de construcción, 9.000 millones en una sola inversión en vehículos eléctricos, un deterioro de 8.000 millones, las facturas de consultoría que lo validaron todo y el desplazamiento de una tribu cuyo territorio es hoy el solar vacío más caro del mundo. La sensatez del giro es proporcional al despilfarro que lo precedió.
El veredicto
La Visión 2030 es el programa de desarrollo nacional más trascendente del siglo XXI. No porque triunfara —lo hizo en parte y en parte no—. No porque fracasara —los fracasos son espectaculares, pero los éxitos son reales—. Sino porque puso a prueba, a una escala que ningún otro país ha intentado, la premisa de que el capital soberano puede construir una economía pospetróleo antes de que el petróleo pierda su relevancia.
La prueba arrojó un resultado desigual. La economía se diversificó. La sociedad se liberalizó, dentro de ciertos límites. La infraestructura financiera maduró. El programa de construcción produjo aeropuertos, metros, plantas de hidrógeno, vivienda, recintos de entretenimiento y desarrollos patrimoniales que sirven a poblaciones reales y generan ingresos reales.
La prueba también produjo 21.000 trabajadores muertos, condenas a muerte por publicaciones en redes sociales, una tribu desplazada, un deterioro de 8.000 millones de dólares, una pérdida no realizada de 15.000 millones de dólares en inversiones de renta variable pública, un déficit fiscal de 44.000 millones de dólares y una cartera de proyectos cancelados cuyo valor anunciado combinado superaba el medio billón de dólares.
Los partidarios del programa señalan el porcentaje del PIB no petrolero, las cifras de inversión extranjera directa, el crecimiento del turismo, la transformación social y las reformas institucionales. Tienen razón en que esos logros son reales.
Los críticos del programa señalan el número de muertos, el encarcelamiento de disidentes, la persistencia del sistema de la kafala, los fracasos de los gigaproyectos y la tensión fiscal. Tienen razón en que esas consecuencias son reales.
El veredicto es que ambas cosas son ciertas a la vez. La Visión 2030 transformó la economía de Arabia Saudí a la vez que destruía las vidas de quienes construyeron la transformación. Diversificó los ingresos del Reino a la vez que incurría en déficits financiados con los ingresos del petróleo que se suponía que debía sustituir. Abrió la sociedad al entretenimiento, el turismo y la inversión extranjera a la vez que la cerraba a la disidencia, la rendición de cuentas y el Estado de derecho. Construyó cosas reales —metros, plantas de hidrógeno, parques temáticos, distritos financieros— a la vez que anunciaba cosas imposibles y destruía comunidades para despejar el suelo destinado a ellas.
El Reino que emerge de la primera década de la Visión 2030 es más rico, más diversificado, más conectado internacionalmente y más abierto socialmente que el Reino que entró en ella. También está más endeudado, más escrutado internacionalmente, más constreñido fiscalmente y más dependiente de la disposición continuada de su fondo soberano —presidido por el príncipe heredero cuyos proyectos personales constituyen sus activos más problemáticos— a absorber pérdidas que reestructurarían a cualquier institución privada.
La próxima década determinará qué trayectoria se impone. La planta de hidrógeno o The Line. El parque temático o la ciudad flotante. La promoción de viviendas o el cubo de 400 metros. El metro o el corredor especular. El cliente o la recreación.
La Visión 2030 demostró que Arabia Saudí puede construir una economía moderna. También demostró que no puede construir una fantasía. La distancia entre ambas —entre lo que el capital soberano puede lograr y lo que no puede hacer existir por pura voluntad— es la distancia que el programa ha recorrido en diez años. La distancia que le queda por recorrer determinará si se le recuerda como una transformación o como una advertencia.
Casi con toda seguridad se le recordará como ambas cosas.
Este análisis se basa en el conjunto completo de documentación citada a lo largo de los 28 artículos anteriores de esta serie, entre ellos: los informes anuales y las divulgaciones financieras del PIF; la auditoría interna de NEOM (Wall Street Journal, marzo de 2025); las presentaciones de los contratistas Webuild, Hyundai E&C, Eversendai y DSV; Human Rights Watch («Muérete primero y ya te pagaré después», diciembre de 2024); ALQST («El lado oscuro de NEOM», febrero de 2023); la Internacional de Trabajadores de la Construcción y la Madera (denuncia ante la OIT, junio de 2024); FairSquare («Causas subyacentes», mayo de 2025); ITV («Kingdom Uncovered», octubre de 2024); la BBC (investigación sobre el uso de fuerza letal, mayo de 2024); la Declaración Presupuestaria de 2026 del Ministerio de Hacienda saudí; las evaluaciones del Artículo IV del FMI; los datos de producción de la OPEP; las proyecciones de oferta y demanda de la AIE; la información sobre honorarios de McKinsey de DeSmog; los documentos filtrados de BCG; las presentaciones de Lucid Group ante la SEC; la supresión del régimen QFI por la Autoridad del Mercado de Capitales; Bloomberg, el Financial Times, el Wall Street Journal, Reuters, AGBI, CNBC, TechCrunch, Dezeen, Middle East Eye, Al Jazeera y The Guardian; y declaraciones públicas del ministro de Hacienda, Mohammed Al-Jadaan, el ministro de Economía, Faisal al-Ibrahim, el gobernador del PIF, Yasir Al Rumayyan, y el consejero delegado adjunto de NEOM, Rayan Fayez. Vision2030.AI es editorialmente independiente y no está afiliada al PIF, a NEOM ni a ninguna entidad oficial de la Visión 2030.