Última verificación: 1 de septiembre de 2026. El superávit comercial de mercancías de Arabia Saudí alcanzó 154.720 millones de SAR en el primer semestre de 2026, un 53,17% por encima del mismo periodo de 2025. Sin embargo, en esos seis meses las exportaciones nacionales de bienes no petroleros excluidas las reexportaciones cayeron un 8,83%, hasta 95.740 millones de SAR. Ambas cifras son ciertas. Miden partes distintas de la cuenta comercial. [S1]
El mayor superávit procedió de mayores exportaciones de petróleo y menores importaciones, apoyado por el crecimiento de las reexportaciones. No procedió de más mercancía no petrolera producida en Arabia Saudí y vendida en el exterior. Solo en junio, las exportaciones nacionales no petroleras cayeron un 11,4% interanual y la cuota del petróleo en las exportaciones totales subió del 70,4% al 72,0%. [S2]
| Medida de mercancías S1 | 2025, miles de millones de SAR | 2026, miles de millones de SAR | Variación | Lectura de diversificación |
|---|---|---|---|---|
| Exportaciones totales | 562,37 | 603,65 | +7,34% | El crecimiento no es neutral por categoría |
| Exportaciones petroleras | 392,63 | 434,40 | +10,64% | Aportaron el aumento exportador |
| Exportaciones nacionales no petroleras | 105,01 | 95,74 | −8,83% | Los bienes no petroleros producidos internamente se debilitaron |
| Reexportaciones | 64,72 | 73,51 | +13,57% | Se reforzó la actividad logística/comercial |
| Importaciones | 461,36 | 448,93 | −2,69% | La compresión importadora amplió el saldo |
| Superávit comercial | 101,01 | 154,72 | +53,17% | Saldo externo más fuerte, señal productiva más débil |
Todos los valores se recalculan a partir del libro de junio de GASTAT usando datos mensuales y trimestrales sin redondear. Los datos de 2026 son preliminares. [S1]
El petróleo explica más que todo el aumento de las exportaciones
Las exportaciones totales aumentaron 41.280 millones de SAR entre los dos semestres. Las exportaciones petroleras subieron 41.770 millones de SAR. Las exportaciones nacionales no petroleras bajaron 9.270 millones de SAR, mientras que las reexportaciones aumentaron 8.780 millones. Los tres componentes cuadran con el aumento total después del redondeo.
Esa descomposición revela más que la tasa de crecimiento del superávit. El petróleo aportó ligeramente más del 100% del aumento bruto de exportaciones porque la contribución neta no petrolera fue negativa. Las menores importaciones añadieron otros 12.430 millones de SAR a la mejora del saldo.
El álgebra es sencilla:
- variación de exportaciones: +41.280 millones de SAR;
- variación de importaciones: −12.430 millones de SAR; por tanto
- variación del superávit: 41.280 millones de SAR − (−12.430 millones de SAR) = +53.710 millones de SAR.
El superávit es económicamente útil. Refuerza los ingresos de divisas y la cuenta externa. No es, por sí solo, una puntuación de diversificación productiva.
De la mejora de 53.710 millones de SAR en el saldo, el 76,9% procedió aritméticamente de mayores exportaciones y el 23,1% de menores importaciones. Pero incluso esa división puede inducir a error si se etiqueta como “liderada por exportaciones” sin abrir la cesta exportadora. El aumento petrolero de 41.770 millones de SAR equivalió al 77,8% de toda la mejora del saldo. La caída de las exportaciones nacionales no petroleras movió el saldo en sentido contrario.
Otra forma de probar la calidad de la mejora es retirar el petróleo. Las exportaciones nacionales no petroleras y las reexportaciones sumaron 169.240 millones de SAR en el S1 de 2026, solo 500 millones de SAR más que el año anterior. Las importaciones cayeron 12.430 millones de SAR. En esos componentes de mercancías, casi toda la mejora de la balanza de bienes no petroleros vino de comprar menos bienes extranjeros, no de vender materialmente más bienes no petroleros en el exterior. Esto no es una balanza externa no petrolera completa porque faltan los servicios, pero evita confundir el superávit petrolero con impulso manufacturero.
La composición se desplazó hacia el petróleo. En el S1 de 2025, el petróleo representaba el 69,82% de las exportaciones de mercancías, los bienes nacionales no petroleros el 18,67% y las reexportaciones el 11,51%. En el S1 de 2026, las cuotas respectivas fueron 71,96%, 15,86% y 12,18%.
| Mes 2026 | Exportaciones, miles de millones de SAR | Importaciones, miles de millones de SAR | Saldo, miles de millones de SAR | Petróleo | Nacional no petrolero | Reexportaciones |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Enero | 98,37 | 84,42 | 13,96 | 66,15 | 16,91 | 15,31 |
| Febrero | 102,96 | 80,21 | 22,75 | 71,81 | 17,32 | 13,83 |
| Marzo | 116,33 | 59,84 | 56,49 | 93,02 | 14,07 | 9,23 |
| Abril | 101,56 | 79,22 | 22,34 | 69,35 | 16,72 | 15,49 |
| Mayo | 96,66 | 74,79 | 21,86 | 70,89 | 15,46 | 10,31 |
| Junio | 87,76 | 70,45 | 17,31 | 63,18 | 15,25 | 9,33 |
Marzo por sí solo generó el 36,5% del superávit de seis meses. Su saldo de 56.490 millones de SAR combinó las mayores exportaciones petroleras del semestre con las menores importaciones mensuales. Excluido marzo, el superávit del S1 fue de 98.230 millones de SAR, todavía por encima de los 83.000 millones comparables excluido marzo de 2025, pero en un 18,3% y no en un 53,2%.
Por eso una tasa de crecimiento semestral no debe leerse como un cambio estructural distribuido de manera uniforme.
La concentración también cambia la lectura de riesgo. El superávit de marzo fue 3,3 veces la media mensual del S1 excluido marzo. Si un analista anualizara mecánicamente el semestre, un mes excepcional tendría un peso desproporcionado en la estimación anual. Un procedimiento más robusto es informar de valores móviles de doce meses, saldo mensual mediano y contribuciones por categoría junto al acumulado. Ninguno elimina la volatilidad, pero juntos muestran si la mejora es amplia o impulsada por eventos.
“Exportaciones no petroleras” contiene dos actividades económicas distintas
La medida no petrolera principal de GASTAT incluye exportaciones nacionales y reexportaciones. Las exportaciones nacionales no petroleras son bienes de origen saudí distintos de los clasificados como petróleo. Las reexportaciones son bienes extranjeros exportados de nuevo tras entrar en el Reino, generalmente sin transformación nacional sustantiva.
Ambas importan para la Visión 2030. Las exportaciones nacionales prueban manufactura nacional y producción comerciable. Las reexportaciones prueban puertos, aeropuertos, almacenes, aduanas, distribución y el papel del Reino como hub logístico. Pero no deberían sumarse y describirse como producción hecha en Arabia Saudí.
En el S1 de 2026, las exportaciones nacionales no petroleras fueron 95.740 millones de SAR y las reexportaciones 73.510 millones. Las reexportaciones equivalieron al 43,4% de la medida no petrolera combinada de 169.240 millones de SAR, frente al 38,1% del S1 de 2025.
La medida combinada subió solo modestamente: 500 millones de SAR, o el 0,30%, aunque las reexportaciones crecieron un 13,6%. La ganancia logística compensó casi exactamente el descenso de los bienes nacionales.
Esta distinción también cambia el titular de junio. Las exportaciones no petroleras combinadas cayeron un 9,7% interanual. Dentro de ellas, las exportaciones nacionales cayeron un 11,4% y las reexportaciones un 6,7%. [S2]
La debilidad productiva de junio fue lo bastante amplia como para importar
Las exportaciones totales de junio cayeron un 4,5% frente al año anterior, las exportaciones petroleras bajaron un 2,3% y las importaciones cayeron un 3,0%. En consecuencia, el superávit comercial descendió un 10,0%, hasta 17.310 millones de SAR. [S2]
GASTAT identifica los plásticos, el caucho y sus manufacturas como el 20,7% de las exportaciones no petroleras de junio; su valor cayó un 12,8% interanual. Los productos químicos representaron el 19,2% y cayeron un 30,4%. Juntas, esas dos categorías formaron el 39,9% del total no petrolero y ambas se contrajeron. [S2]
La caída de las reexportaciones también tuvo un motor concentrado. Maquinaria, equipos eléctricos y piezas representaron el 36,1% de las reexportaciones y cayeron un 41,7% interanual. Esto muestra por qué el crecimiento de las reexportaciones puede ser volátil: los flujos de equipos de alto valor y su calendario pueden mover mucho los totales mensuales.
El comportamiento nacional no petrolero no fue solo una anomalía de junio. En la serie trimestral de GASTAT, la categoría cayó un 8,05% interanual en el T1 y un 9,60% en el T2. Febrero fue el único mes del S1 que registró un aumento interanual. El deterioro, por tanto, se sostuvo durante el semestre, aunque las causas por producto puedan diferir por mes.
El efecto base no explica todo el patrón. Si se retirara solo junio, las exportaciones nacionales no petroleras de enero a mayo seguirían siendo aproximadamente 80.490 millones de SAR, alrededor de un 8,3% por debajo del periodo correspondiente de 2025 reconstruido desde el libro de datos. Retirar marzo —el mes más inusual para petróleo e importaciones— también deja las exportaciones nacionales no petroleras a la baja. La conclusión, por tanto, no depende de seleccionar un mes débil, aunque la tasa semestral exacta refleje cada comparación mensual.
Para la política económica, la amplitud importa junto al valor. El comunicado ideal mostraría cuántos capítulos de producto y mercados de destino crecieron, la contribución de nuevos exportadores y la cuota de ventas realizadas por pymes. Un total más alto concentrado en una mercancía o cliente puede ser menos resistente que un crecimiento más lento repartido entre muchos productos. El boletín de junio identifica categorías y socios principales, pero no ofrece esta prueba de diversificación por exportador.
Las importaciones cayeron, pero el significado depende de qué cayó
La compresión importadora amplía aritméticamente el superávit comercial. Económicamente, puede reflejar demanda interna más débil, menores precios, disrupción de suministro, ciclos de inventario o sustitución por producción nacional. El agregado no elige entre ellas.
Las importaciones de maquinaria, equipos eléctricos y piezas de junio —el 25,7% de todas las importaciones— cayeron un 20,4% interanual. Las importaciones de productos químicos, el 11,2% del total, subieron un 30,5%. [S2] La mezcla no encaja con una conclusión simple de “menos importaciones significa más industria local”.
Para una economía que invierte intensamente en infraestructura y capacidad industrial, las importaciones de bienes de capital pueden sostener producción futura. Una caída puede mejorar el saldo corriente al tiempo que reduce insumos importados para inversión; alternativamente, puede reflejar la finalización de proyectos anteriores o sustitución por oferta nacional. El boletín comercial por sí solo no lo resuelve.
La descomposición entre volumen y precio es igual de importante para el petróleo. GASTAT publica valores comerciales; un aumento del 10,6% en ingresos por exportación petrolera puede proceder de precios, volúmenes o mezcla de productos. No es una medida directa de producción física adicional de petróleo.
La misma cautela nominal frente a real se aplica a químicos y plásticos. Una caída del valor aduanero puede reflejar menores precios unitarios, menos toneladas o ambas cosas. Índices de cantidad y valores unitarios por producto distinguirían pérdida de volumen de mercado de un ciclo de precios de materias primas. Sin ellos, la formulación correcta es que cayó el valor de las exportaciones nacionales no petroleras, no que las fábricas saudíes produjeran necesariamente un 8,8% menos o perdieran una cuota idéntica de demanda exterior.
El punto de referencia de la Visión 2030 es más amplio que este libro aduanero
El objetivo original de la Visión 2030 era elevar las exportaciones no petroleras del 16% al 50% del PIB no petrolero. [S3] La tabla de GASTAT de este artículo no puede dividirse mecánicamente por el PIB no petrolero para declarar avances frente a ese objetivo.
Las razones son metodológicas. Las estadísticas de mercancías cubren bienes que cruzan fronteras aduaneras; las medidas de cuentas nacionales y balanza de pagos pueden incluir servicios, ajustes de valoración y calendario. “Exportaciones no petroleras” también puede definirse de forma distinta en paneles de programas. Las reexportaciones convierten a Arabia Saudí en un hub comercial, pero no llevan el mismo valor añadido nacional que las exportaciones manufacturadas.
Un seguimiento creíble de la Visión debería publicar un puente con al menos cuatro capas:
- exportaciones nacionales de mercancías no petroleras;
- mercancía reexportada;
- exportaciones no petroleras de servicios, incluidos turismo y transporte; y
- valor añadido nacional incorporado en las exportaciones.
Después debería especificar el denominador de PIB no petrolero, los precios utilizados y si el objetivo es nominal o real.
Contratesis: seis meses débiles de bienes no invalidan la diversificación
La diversificación saudí abarca servicios, actividad digital, turismo, logística, minería y manufactura aguas abajo. La mercancía nacional no petrolera es una medida crucial, no toda la economía no petrolera. El crecimiento de las reexportaciones también es un resultado legítimo para un país que invierte en puertos, aerolíneas y zonas logísticas.
Los valores comerciales mensuales y semestrales son volátiles. Químicos y plásticos ligados a materias primas pueden caer en precio aunque los volúmenes físicos se mantengan. Los datos preliminares pueden revisarse. Un saldo petrolero más fuerte puede financiar la transformación interna en lugar de contradecirla.
La conclusión más estrecha sobrevive a esos puntos: el aumento del 53% del superávit no prueba que los bienes no petroleros producidos en Arabia Saudí impulsaran el crecimiento exportador del S1. La descomposición oficial muestra lo contrario.
Qué refutaría esta evaluación
Revisiones de GASTAT que eleven las exportaciones nacionales no petroleras del S1 por encima de su nivel de 2025 cambiarían la señal productiva. Índices de volumen que mostraran fuerte crecimiento de cantidades oculto por menores precios también matizarían la caída de valor.
Ganancias sostenidas en exportaciones nacionales no petroleras durante varios trimestres, productos y mercados —junto con mayor valor añadido nacional— establecerían una tendencia de diversificación más fuerte. En sentido contrario, el crecimiento continuado concentrado en petróleo y reexportaciones mantendría separadas la historia del superávit agregado y la de producción.
Arabia Saudí entró en la segunda mitad de 2026 con un colchón comercial mucho mayor. La prueba de política económica de primer nivel es si ese colchón se convierte en producción saudí competitiva que los clientes extranjeros compren sin necesitar ingresos petroleros ni bienes extranjeros para sostener el titular.
Contexto relacionado de la Visión 2030
- El récord de julio del Puerto de Yeda estuvo impulsado sobre todo por carga de puerta de entrada, no por transbordo
- La afirmación del PIF sobre el 11% del PIB no petrolero necesita un puente metodológico
- El ecosistema de SALIC suministró alrededor de una cuarta parte de la demanda saudí de trigo
Fuentes
- [S1] General Authority for Statistics, International Trade in Goods, junio de 2026, libro detallado, datos preliminares, 25 de agosto de 2026. https://www.stats.gov.sa/en/d/itr-jun-2026-2-xlsx
- [S2] General Authority for Statistics, International Trade in Goods, junio de 2026, boletín estadístico, datos preliminares, 25 de agosto de 2026. https://www.stats.gov.sa/en/d/itr-jun2026-en-1-pdf
- [S3] Reino de Arabia Saudí, Vision 2030, objetivos y compromisos originales, 2016. https://www.vision2030.gov.sa/media/rc0b5oy1/saudi_vision203.pdf