Umsetzungslücke: BIP-Beitrag des Privatsektors

BIP-Lücke des saudischen Privatsektors: eine Leistungskennzahl der Vision 2030

Analyse

Die Ambition der Vision 2030, den Beitrag des Privatsektors von 40 % auf 65 % des BIP anzuheben, stellt eine der strukturell anspruchsvollsten Transformationen des Programms dar. Ausgehend von einer Ausgangslage, in der der Staat die Wirtschaftstätigkeit über direkte Öleinnahmen, die Aktivitäten des Staatsfonds und ein weitreichendes Modell öffentlicher Beschäftigung dominierte, hat das Königreich schrittweise Fortschritte erzielt und den Beitrag des Privatsektors bis Ende 2025 auf schätzungsweise 46 % erhöht. Die verbleibende Lücke von 19 Prozentpunkten ist jedoch beträchtlich, da nur noch vier Jahre bleiben.

Die Arithmetik ist unerbittlich: Das Schließen dieser Lücke erfordert eine Verbesserung von rund 4,75 Prozentpunkten pro Jahr — ein Tempo, das etwa viermal höher ist als die historische jährliche Fortschrittsrate seit 2016. Zwar bietet die Investitionszusage des Shareek-Programms über 5 Billionen SAR für den Privatsektor einen prominenten Rahmen, doch die Umsetzung von Zusagen in am BIP gemessene Wertschöpfung erfordert lange Vorlaufzeiten. Der Kapitaleinsatz von Konglomeraten in Bau, Industrie und Dienstleistungen muss sich in wiederkehrende Einnahmeströme und Beschäftigung übersetzen, um die Zusammensetzung des BIP spürbar zu verschieben.

Die Regierung hat ein umfassendes Instrumentarium eingesetzt, um das Wachstum des Privatsektors zu beschleunigen. Die Reform des Unternehmensrechts, Sonderwirtschaftszonen mit wettbewerbsfähigen Steuerregelungen, Bestimmungen zu 100 % ausländischer Eigentümerschaft, die gestraffte Lizenzierung über die MISA sowie sektorspezifische Strategien in Fintech, Gaming und Bergbau zielen allesamt darauf ab, die Gründung und Skalierung privater Unternehmen zu vervielfachen. Die Privatisierung staatlicher Dienstleistungen in Gesundheitswesen, Bildung und kommunalem Betrieb ist darauf ausgelegt, BIP-erzeugende Tätigkeit unmittelbar von der öffentlichen in die private Spalte zu übertragen. Doch das in 48 Monaten erforderliche Ausmaß der Verlagerung übersteigt das, was strukturelle Reformen allein ohne eine grundlegende Beschleunigung leisten können.

Abmildernde Faktoren

Das Shareek-Programm bleibt der bedeutendste abmildernde Faktor. Mit den Zusagen großer saudischer Konzerne, darunter Saudi Aramco, SABIC, STC und führender Banken, bis 2030 5 Billionen SAR im Inland zu investieren, ist die Pipeline des privaten Kapitaleinsatzes umfangreich. Sollten auch nur 60 bis 70 % dieser Zusagen fristgerecht umgesetzt werden, könnte der BIP-Anteil des Privatsektors einen spürbaren Auftrieb erhalten.

Privatisierungstransaktionen sorgen für einen mechanischen Schub. Jede Übertragung eines staatlich betriebenen Krankenhauses, eines Wasserversorgers oder einer Bildungseinrichtung an private Betreiber ordnet die BIP-Wertschöpfung neu zu. Das National Centre for Privatisation hat über 160 Möglichkeiten in 16 Sektoren identifiziert, und eine beschleunigte Umsetzung der größten Transaktionen könnte mehrere Prozentpunkte an BIP-Neuzuordnung erbringen.

Ausländische Direktinvestitionen sind ein weiterer Kanal. Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen von über 30 Milliarden US-Dollar jährlich würden unmittelbar private Kapitalbildung einspeisen, und das Programm für regionale Zentralen des Königreichs, das multinationale Unternehmen verpflichtet, bis 2024 saudische Hauptsitze zu errichten, beginnt beim BIP der privaten Dienstleistungen Ergebnisse zu zeigen.

Risikobewertung

Dies wird als hohes Risiko eingestuft. Die rechnerische Lücke ist im Verhältnis zur verbleibenden Zeit die größte unter allen wirtschaftlichen Zielen der Vision 2030. Selbst unter optimistischen Annahmen, die die Umsetzung von Shareek, eine aggressive Privatisierung und ein starkes Wachstum ausländischer Direktinvestitionen kombinieren, würde das Erreichen von 65 % bis 2030 einen Sprung im Umsetzungstempo erfordern, der bislang nicht nachgewiesen wurde. Eine realistischere Projektion verortet den Privatsektor bis 2030 bei 52 bis 56 %, was gegenüber der Ausgangsbasis von 40 % einen spürbaren Fortschritt darstellt, das Ziel aber verfehlt.

Das Risiko ist struktureller und nicht zyklischer Natur. Das wirtschaftliche Gewicht von einem über Jahrzehnte aufgebauten, staatlich dominierten Modell zu verlagern, erfordert institutionellen Wandel, eine Neuausrichtung der Arbeitskräfte und eine regulatorische Reifung, die sich über die Zeit verdichten, statt linear zu beschleunigen. Die Regierung könnte sich entscheiden, den Zeitplan des Ziels zu überarbeiten oder die Messmethodik neu zu definieren, um neben der quantitativen Lücke auch qualitative Fortschritte abzubilden.