Lückenalarm: Ziel für die Nicht-Öl-Staatseinnahmen

KPI zur Nicht-Öl-Einnahmenlücke Saudi-Arabiens

Der KPI zur saudischen Nicht-Öl-Einnahmenlücke misst, ob die Staatseinnahmen außerhalb der Kohlenwasserstoffe von der Ausgangsbasis von 163 Milliarden SAR auf das Vision-2030-Ziel von 1 Billion SAR steigen können. Die aktuelle Schätzung von rund 450 Milliarden SAR lässt eine große verbleibende Lücke und eine fiskalische Umsetzungsherausforderung mit hohem Risiko erkennen.

Analyse

Die fiskalische Diversifizierung steht im Zentrum der Tragfähigkeitsthese der Vision 2030. Das Ziel von 1 Billion SAR an jährlichen Nicht-Öl-Staatseinnahmen, ausgehend von 163 Milliarden SAR zur Ausgangsbasis, verlangt eine Versechsfachung und steht für den Umbau des staatlichen Einnahmemodells von der Abhängigkeit von Kohlenwasserstoffen hin zu einer diversifizierten fiskalischen Grundlage. Bis 2025 sind die Nicht-Öl-Einnahmen auf geschätzte 450 Milliarden SAR gewachsen, getrieben vor allem durch die Mehrwertsteuer (2020 von 5 auf 15 Prozent angehoben), Abgaben auf ausländische Arbeitskräfte, Gebühren für Verwaltungsleistungen, Kapitalerträge und Verbrauchsteuern.

Das Wachstum von 163 Milliarden SAR auf 450 Milliarden SAR zeigt, dass das Instrumentarium zur Einnahmediversifizierung funktionsfähig ist und skaliert. Die Mehrwertsteuer allein erwirtschaftet jährlich rund 140 bis 160 Milliarden SAR, und das Abgabensystem für ausländische Arbeitskräfte trägt weitere 40 bis 50 Milliarden SAR bei. Kapitalerträge des PIF und anderer staatlicher Einrichtungen, Dividenden staatseigener Unternehmen sowie tourismusbezogene Einnahmen runden die aktuelle Grundlage ab. Die verbleibende Lücke von 550 Milliarden SAR erfordert jedoch mehr als ein schrittweises Wachstum der bestehenden Einnahmeströme; sie verlangt neue Einnahmekategorien oder eine grundlegende Skalierung der bestehenden.

Das Erreichen von 1 Billion SAR verlangt ein Wachstum der Nicht-Öl-Einnahmen von rund 22 Prozent pro Jahr, was nur durch eine Kombination aus wirtschaftlichem Wachstum, das die Steuerbasis erweitert, der Einführung neuer Einnahmeinstrumente und einer erheblichen Skalierung der Kapitalerträge möglich ist. Die Mathematik legt nahe, dass das Ziel ohne eine transformative neue Einnahmequelle – etwa eine Körperschaftsteuer, eine verbreiterte Mehrwertsteuerbasis oder deutlich höhere PIF-Dividendenausschüttungen – äußerst anspruchsvoll ist.

Ausgleichsfaktoren

Mehrere Kanäle zur Einnahmeausweitung befinden sich in der Entwicklung. Der Tourismussektor erwirtschaftet, während er zu höheren Besucherzahlen skaliert, Steuereinnahmen über Gastgewerbeabgaben, Unterhaltungssteuern und Flughafengebühren. Das Ausgabenziel von 6 Prozent der Haushaltsbudgets für Unterhaltung schafft eine besteuerbare Konsumbasis, die vor 2017 nicht existierte. Bergbaulizenzgebühren könnten, während das Königreich sein auf 1,3 Billionen US-Dollar geschätztes Mineralvorkommen erschließt, innerhalb des Fensters bis 2030 spürbare Einnahmen beitragen, insbesondere aus Phosphat, Gold und Basismetallen.

Das wachsende verwaltete Vermögen des PIF und sein Übergang zu ertragsstarken Anlagen könnten die an den Staat ausgeschütteten Kapitalerträge erheblich erhöhen. Erzielt der PIF eine jährliche Rendite von 5 Prozent auf ein Portfolio, das sich 1,5 Billionen US-Dollar nähert, würde der Jahresertrag 250 Milliarden SAR übersteigen – ein erheblicher Strom an Nicht-Öl-Einnahmen. Dies hängt jedoch von der Portfolioleistung und der Ausschüttungspolitik ab.

Privatisierungserlöse erzeugen, wenngleich einmalig statt wiederkehrend, Einnahmespitzen, die die jährlichen Nicht-Öl-Summen anheben. Die Teilprivatisierung von Vermögenswerten in den Bereichen Wasser, Gesundheit und Bildung könnte erhebliche Transaktionswerte erbringen. Der zunehmende Einsatz öffentlich-privater Partnerschaften für Infrastruktur durch die Regierung erzeugt zudem Konzessionsgebühren und Vereinbarungen zur Erlösbeteiligung.

Risikobewertung

Dies wird mit hohem Risiko bewertet. Die Lücke zwischen den aktuellen Nicht-Öl-Einnahmen und dem Ziel von 1 Billion SAR ist die zweitgrößte absolute Lücke im Rahmen der Vision 2030 nach dem verwalteten Vermögen des PIF. Sie zu schließen erfordert entweder die Einführung erheblicher neuer Steuerinstrumente, die politische und wirtschaftliche Sensibilität bergen, oder eine außerordentliche Skalierung der Kapitalerträge, die von den Marktbedingungen und der PIF-Leistung abhängt.

Die zentrale Projektion verortet die Nicht-Öl-Einnahmen bis 2030 bei 550 bis 700 Milliarden SAR, was einen transformativen Fortschritt gegenüber der Ausgangsbasis von 163 Milliarden SAR darstellt, jedoch hinter dem Anspruch von einer Billion Riyal zurückbleibt. Die Bereitschaft der Regierung, eine Körperschaftsteuer einzuführen oder die Mehrwertsteuerbasis zu verbreitern, wird in den letzten Jahren eine entscheidende Variable sein.