Bei der Frage nach dem saudischen Haushalt 2026 geht es im Kern darum, wie das Königreich die Vision 2030 finanziert und zugleich die Volatilität des Ölzyklus bewältigt. Die jährlichen Ausgaben bewegen sich typischerweise zwischen 1,1 und 1,3 Billionen SAR (290 bis 345 Milliarden US-Dollar), was den Staatshaushalt zu einem der größten der Schwellenländerwelt macht. Er lenkt Investitionen in Infrastruktur, soziale Dienste, wirtschaftliche Diversifizierung und Humankapital, während er Öleinnahmen, Nicht-Öl-Steuern, Anleiheemissionen und außerbudgetäre Ausgaben staatsnaher Einheiten ausbalanciert.
Einnahmenstruktur
Die Staatseinnahmen stammen aus zwei primären Strömen. Öleinnahmen, erwirtschaftet durch Dividenden und Lizenzgebühren von Saudi Aramco, staatliche Ölverkäufe und erdölbezogene Steuern, tragen rund 60 Prozent der Gesamteinnahmen bei. Nicht-Öl-Einnahmen, darunter die Mehrwertsteuer (die größte einzelne Nicht-Öl-Quelle), die Körperschaftsteuer, die Zakat, Verwaltungsgebühren, Zölle und Anlageerträge, tragen rund 40 Prozent bei.
Die gesamten Staatseinnahmen bewegten sich in den vergangenen Haushaltsjahren zwischen 1,1 und 1,3 Billionen SAR, wobei die Schwankung in erster Linie durch Ölpreis- und Mengenschwankungen bedingt war. Der Anstieg der Nicht-Öl-Einnahmen von weniger als 200 Milliarden SAR im Jahr 2015 auf über 400 Milliarden SAR stellt eine der bedeutendsten fiskalischen Errungenschaften im Rahmen der Vision 2030 dar.
Ausgabenprioritäten
Die größten Ausgabenkategorien spiegeln die Entwicklungsprioritäten des Königreichs wider. Militär- und Sicherheitsausgaben machen rund 25 Prozent des Haushalts aus und spiegeln die regionale Sicherheitsrolle des Königreichs wider. Bildung und Ausbildung erhalten rund 15 Prozent und finanzieren ein umfassendes System von der Grundschule über die Universitäten bis hin zu berufsbildenden Programmen.
Das Gesundheitswesen macht rund 12 Prozent des Haushalts aus und unterstützt den Ausbau und die Modernisierung von Krankenhäusern, Einrichtungen der Primärversorgung und Programmen der öffentlichen Gesundheit. Infrastruktur und Verkehr, einschließlich Straßen, Eisenbahnen, Flughäfen und Versorgungssysteme, erhalten rund 10 Prozent. Kommunale Dienste, Wasser und Umweltprogramme machen einen weiteren erheblichen Anteil aus.
Die Investitionsausgaben für Projekte der Vision 2030 fließen über mehrere Kanäle, darunter direkte Haushaltszuweisungen, Investitionen des PIF und staatlich geförderte Projektfinanzierung. Die über all diese Kanäle mobilisierten gesamten Kapitalinvestitionen übersteigen die direkte Haushaltszuweisung erheblich.
Haushaltssaldo
Saudi-Arabien hat in den vergangenen Jahren mit moderaten Haushaltsdefiziten operiert, typischerweise im Bereich von 50 bis 100 Milliarden SAR (2 bis 4 Prozent des BIP). Die Regierung hat eine Präferenz dafür gezeigt, die Investitionsausgaben auch in Zeiten geringerer Öleinnahmen aufrechtzuerhalten und Defizite durch die Emission von Staatsanleihen zu finanzieren, statt Investitionsprojekte zu kürzen.
In Jahren mit hohen Ölpreisen, etwa 2022, als der Rohölpreis 100 US-Dollar je Barrel überstieg, erzielte der Haushalt Überschüsse. Diese Überschüsse wurden genutzt, um die Reserven der SAMA wieder aufzubauen, Schulden zu reduzieren und strategischen Investitionsvehikeln zusätzliche Mittel zuzuweisen.
Haushaltsprozess
Der jährliche Haushalt wird vom Finanzministerium in Abstimmung mit den Fachministerien und den wirtschaftlichen Planungsstellen erstellt. Der Kronprinz und der Ministerrat genehmigen den endgültigen Haushalt, der typischerweise im Dezember für das folgende Haushaltsjahr bekannt gegeben wird. Saudi-Arabien arbeitet mit einem Haushaltszyklus nach dem Kalenderjahr.
Vierteljährliche Berichte zur Haushaltsausführung schaffen Transparenz über die Einnahmenerhebung und die Ausgabenausführung. Das Finanzministerium hat die fiskalische Transparenz erheblich verbessert und veröffentlicht eine detaillierte Haushaltsdokumentation und Leistungskennzahlen, die Investoren und der Öffentlichkeit zugänglich sind.
Fiskalregeln
Saudi-Arabien hat einen informellen fiskalischen Rahmen entwickelt, der einen ausgeglichenen Haushalt bei einer mittelfristigen Ölpreisannahme anstrebt, antizyklische Defizite in Niedrigpreisphasen zulässt und die Staatsverschuldung auf unter 30 Prozent des BIP begrenzt. Obwohl nicht als formale Fiskalregeln gesetzlich kodifiziert, haben diese Grundsätze die jüngste Haushaltspraxis geleitet.
Das Programm für fiskalische Tragfähigkeit, eines der Umsetzungsprogramme der Vision 2030, konzentriert sich auf die Verbesserung der Ausgabeneffizienz, die Ausweitung der Nicht-Öl-Einnahmen und die Stärkung der fiskalischen Institutionen. Zu den zentralen Errungenschaften zählen die Einführung und Erhöhung der Mehrwertsteuer, die Reform der Energiesubventionen, die Umsetzung von Zulagen zu den Lebenshaltungskosten zum Ausgleich des Subventionsabbaus sowie die Entwicklung mittelfristiger Ausgabenrahmen.
Außerbudgetäre Ausgaben
Ein erheblicher Anteil der Investitionen der Vision 2030 erfolgt außerhalb des formalen Haushalts. Das Investitionsprogramm des PIF, das Gigaprojekte, inländische Unternehmensinvestitionen und internationale Portfolioallokationen umfasst, wird über die eigenen Einnahmen des PIF, Vermögensverkäufe und Kreditaufnahme finanziert statt über direkte Haushaltstransfers. Dadurch entsteht ein gesamtstaatlich verbundener Ausgabenrahmen, der wesentlich größer ist, als der formale Haushalt vermuten lässt.
Staatsnahe Einheiten wie Saudi Aramco, ACWA Power und andere staatseigene Unternehmen investieren ebenfalls erhebliches Kapital außerhalb des Haushaltsrahmens. Ein Verständnis des vollständigen fiskalischen Bildes des saudischen Staates erfordert daher einen Blick über den Jahreshaushalt hinaus auf diese breiteren Investitionsströme.
Ausblick
Künftige Haushalte dürften expansive Investitionsausgaben aufrechterhalten und zugleich den Haushaltssaldo durch das Wachstum der Nicht-Öl-Einnahmen und die Ausgabeneffizienz schrittweise verbessern. Die Bereitschaft der Regierung, moderate Defizite zur Finanzierung der Vision 2030 zu tolerieren, spiegelt das Vertrauen in die langfristige Kapitalrendite aus wirtschaftlicher Diversifizierung und Infrastrukturentwicklung wider.