Saudi-Arabien und Mexiko sind bedeutende Ölförderländer und G20-Mitglieder mit Volkswirtschaften in unterschiedlichen Phasen der Transformation. Die tiefe Einbindung Mexikos in die nordamerikanische Industrie-Lieferkette steht im Kontrast zur staatlich gelenkten wirtschaftlichen Diversifizierung Saudi-Arabiens. Beide Länder stehen vor der Herausforderung, ihre Ölabhängigkeit zu verringern, wenngleich aus sehr unterschiedlichen Ausgangslagen und über unterschiedliche strategische Ansätze.
Bruttoinlandsprodukt und wirtschaftliche Größe
Das nominale Bruttoinlandsprodukt Mexikos von rund 1,8 Billionen US-Dollar übertrifft die 1,1 Billionen US-Dollar Saudi-Arabiens und macht es zur zweitgrößten Volkswirtschaft Lateinamerikas und zur zwölftgrößten der Welt. Allerdings ergibt sich aus der Bevölkerung Mexikos von 130 Millionen ein Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt von rund 13.800 US-Dollar, deutlich unter den 32.000 US-Dollar Saudi-Arabiens.
Das Wirtschaftswachstum Mexikos war mit durchschnittlich 2 bis 3 Prozent pro Jahr moderat, gebremst durch Sicherheitsprobleme, Infrastrukturdefizite und wiederkehrende politische Unsicherheit. Das von der Vision 2030 getriebene Investitionsprogramm Saudi-Arabiens hat in den vergangenen Jahren ein dynamischeres Wachstum erzeugt, insbesondere in den Sektoren außerhalb des Ölgeschäfts.
Bevölkerung und Demografie
Die Bevölkerung Mexikos von 130 Millionen ist nahezu viermal so groß wie die Saudi-Arabiens von 33 Millionen. Das demografische Profil Mexikos zeichnet sich durch eine große Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter aus, die sowohl die heimische Industrie als auch historisch, durch Migration, die Vereinigten Staaten mit Arbeitskräften versorgt. Die geografische Nähe Mexikos zum US-Markt ist sein bedeutendster struktureller wirtschaftlicher Vorteil.
Die Bevölkerung Saudi-Arabiens ist kleiner, profitiert jedoch von einer höheren Kaufkraft pro Kopf und einer rasch wachsenden Konsumkultur, die durch gesellschaftliche Liberalisierung und den Ausbau des Unterhaltungssektors getrieben wird. Beide Länder stehen vor der Herausforderung, für ihre junge Bevölkerung ausreichend hochwertige Beschäftigung zu schaffen.
Ölförderung und Energie
Die Ölförderkapazität Saudi-Arabiens von über 12 Millionen Barrel pro Tag und die Reserven von 267 Milliarden Barrel übertreffen die rund 1,7 Millionen Barrel pro Tag Förderung und 6 Milliarden Barrel Reserven Mexikos bei Weitem. Der Ölsektor Mexikos, verwaltet über das Staatsunternehmen Pemex, hat jahrzehntelang rückläufige Förderung aus den reifen Feldern Cantarell und Ku-Maloob-Zaap erlebt. Pemex trägt über 100 Milliarden US-Dollar Schulden und zählt damit zu den am höchsten verschuldeten Ölunternehmen der Welt.
Die Energiereform Mexikos von 2013 bis 2014, die den Sektor für private und ausländische Investitionen öffnete, wurde unter nachfolgenden Regierungen teilweise zurückgenommen. Saudi Aramco hingegen hat eine erstklassige operative Effizienz gewahrt und sein Downstream- und internationales Portfolio ausgebaut. Der Kontrast in der Leistung der nationalen Ölgesellschaften zählt zu den ausgeprägtesten der globalen Erdölindustrie.
Wirtschaftliche Diversifizierung
Die Wirtschaft Mexikos ist über das Öl hinaus erheblich diversifiziert. Die Industrie macht rund 17 Prozent des Bruttoinlandsprodukts aus, wobei die Automobilproduktion (Mexiko ist der siebtgrößte Fahrzeughersteller der Welt), die Luft- und Raumfahrt, die Elektronik und die Medizintechnik global wettbewerbsfähige Sektoren bilden. Die industrielle Wettbewerbsfähigkeit Mexikos wird durch Freihandelsabkommen (USMCA), im Vergleich zu den USA und Kanada niedrige Arbeitskosten sowie die geografische Nähe zum größten Verbrauchermarkt der Welt gestärkt.
Die Diversifizierung Saudi-Arabiens ist jüngeren Datums und kapitalintensiver. Investitionen der Vision 2030 in Tourismus, Unterhaltung, Technologie und Rüstungsindustrie zielen darauf ab, neue Sektoren aufzubauen, die Mexiko über Jahrzehnte der Industriepolitik und Handelsintegration entwickelt hat. Das Nearshoring von Fertigungskapazitäten des Königreichs zur Versorgung der MENA-Region spiegelt das Nearshoring Mexikos zur Versorgung Nordamerikas.
Staatsvermögen
Der PIF Saudi-Arabiens verwaltet über 930 Milliarden US-Dollar. Mexiko unterhält keinen vergleichbaren Staatsfonds. Der Ölstabilisierungsfonds Mexikos wurde in Phasen fiskalischer Belastung wiederholt aufgezehrt und hält nur noch minimale Vermögenswerte. Die fiskalische Lage Mexikos, geprägt von moderater Staatsverschuldung, aber begrenzten Sparpuffern, steht im Kontrast zum beträchtlichen Staatsvermögen und den niedrigen Schuldenquoten Saudi-Arabiens.
Handel und Integration
Die Handelsintegration Mexikos ist außergewöhnlich. Der Gesamthandel übersteigt 75 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, wobei über 80 Prozent auf die Vereinigten Staaten entfallen. Das USMCA-Abkommen bietet einen bevorzugten Marktzugang und eine regulatorische Angleichung, die Mexiko in eine Fertigungsplattform für nordamerikanische Lieferketten verwandelt haben.
Der Handel Saudi-Arabiens ist weniger stark in einen einzelnen Block eingebunden, profitiert jedoch von der wirtschaftlichen Koordinierung des GCC und dem wachsenden Handel mit Asien. Die Bemühungen des Königreichs, Regionalzentralen anzuziehen und sich als Logistikdrehkreuz zu entwickeln, spiegeln das Bestreben wider, tiefer in die globalen Handelsnetze integriert zu werden.
Bilaterale Beziehungen
Die bilateralen Wirtschaftsbeziehungen zwischen Saudi-Arabien und Mexiko sind vergleichsweise bescheiden. Saudi-Arabien liefert Erdöl an Mexiko in Phasen inländischer Förderengpässe, und es gibt begrenzte gegenseitige Investitionen. Beide Länder interagieren über die Rahmen von G20 und OPEC+. Die umstrittene Beteiligung Mexikos an den Förderkürzungsvereinbarungen der OPEC+ hat gelegentlich Reibungen erzeugt, da sich Mexiko proportionalen Förderkürzungen widersetzt hat.
Implikationen für Investoren
Mexiko bietet Investoren Zugang zu nordamerikanischen Lieferketten, einen großen Binnenmarkt und kostenwettbewerbsfähige Fertigung. Saudi-Arabien bietet erdölgestützte fiskalische Stärke, transformative Wachstumsdynamik und Zugang zum MENA-Markt. Beide Märkte tragen Risikofaktoren von Schwellenmärkten, jedoch unterschiedlicher Art: Die Risiken Mexikos konzentrieren sich auf politische Unsicherheit, Sicherheit und die Abhängigkeit von den USA, während jene Saudi-Arabiens mit der Ölpreisexposition und der Umsetzung der Reformen zusammenhängen. Industrieorientierte Investoren dürften die etablierte Industriebasis Mexikos bevorzugen, während Investoren mit Fokus auf Kapitalprojekte und Dienstleistungen die Projektpipeline Saudi-Arabiens überzeugender finden dürften.