Qiddiya: Saudi-Arabiens 13 Milliarden Dollar teure Unterhaltungsmetropole vor Riad

Qiddiya Saudi-Arabien ist die Unterhaltungsmetropole der Vision 2030, in der vor Riad Six Flags, Aquarabia, eine künftige Formel-1-Strecke, Stadien, Gaming- und Resort-Distrikte gebaut werden. Ihre kurzfristigen Kosten werden meist um 10 bis 13 Milliarden US-Dollar veranschlagt, mit einer bis 2030 gestaffelten Fertigstellung.

Die 334 Quadratkilometer große Unterhaltungs-, Sport- und Kulturmetropole befindet sich rund 45 Kilometer südwestlich von Riad im Bau und soll die inländische Freizeitwirtschaft Saudi-Arabiens verankern sowie die geschätzten 20 Milliarden US-Dollar zurückgewinnen, die saudische Haushalte jährlich im Ausland für Unterhaltung ausgeben. Im Eigentum des Public Investment Fund und entwickelt von der Qiddiya Investment Company (QIC), liegt das Projekt auf dem markanten Tuwaiq-Steilhang und ist um fünf integrierte Distrikte herum gegliedert, die Themenparks, Motorsport, Gaming, darstellende Künste, Sportstadien und Resort-Gastgewerbe umfassen. Kronprinz Mohammed bin Salman kündigte Qiddiya im April 2017 zeitgleich mit der Vorstellung der saudischen Vision 2030 an, und das Projekt ist seither das für Verbraucher sichtbarste Gigaprojekt des Königreichs geworden — dasjenige, das gewöhnliche Saudis und Touristen am ehesten aus erster Hand erleben, im Gegensatz zu den abstrakteren industriellen Versprechen von NEOM oder der luxuriösen Abgeschiedenheit des Red-Sea-Projekts. Six Flags Qiddiya City wurde am 31. Dezember 2025 als erster physisch betriebener Ankerpunkt eröffnet, gefolgt vom Wasserpark Aquarabia im April 2026; das Prince-Mohammed-bin-Salman-Stadion ist für 2029 angestrebt, die Formel-1-Strecke Speed Park für 2027 und der Gaming- und eSports-Distrikt in Etappen bis zum Ende der 2020er Jahre. Bis 2030 sehen die offiziellen Ziele 600.000 Einwohner innerhalb von Qiddiya und mehrere zehn Millionen Besucher pro Jahr vor, wenngleich realistische Prognosen Dritter unter diesen Zahlen liegen. Die zentrale Wette des Projekts ist, dass der Liberalisierungsbogen der inländischen Unterhaltung Saudi-Arabiens — Kinos 2018 legalisiert, Musikkonzerte erlaubt, gemischtgeschlechtliche Veranstaltungsorte normalisiert und die Allgemeine Unterhaltungsbehörde, die den Kalender aktiv gestaltet — genug latente Nachfrage geschaffen hat, um eine Freizeitstadt beispielloser Größenordnung zu tragen, zehn Minuten von einer Metropolregion mit mehr als acht Millionen Menschen entfernt.

Kurzfakten

Qiddiya ist das familienorientierteste der saudischen Gigaprojekte und dasjenige mit dem klarsten Erlösmodell: Tickets, Hotelübernachtungen, Speisen und Getränke sowie Merchandising, überwiegend an Einwohner Riads und regionale Besucher aus dem Golf-Kooperationsrat verkauft, mit dem längerfristigen Ziel internationaler Touristen, die über die Tourismusstrategie Riads anreisen. Anders als bei NEOM, wo die zugrunde liegende Nachfrage nach The Line als Wohnkonzept spekulativ bleibt, verfügen die Ankergeschäfte von Qiddiya (Themenparks, Stadien, Motorsport) über gut verstandene Ökonomie und jahrzehntelange globale Vergleichsdaten. Die nachstehenden Eckzahlen sind als offizielle Ziele für 2030 zu lesen und nicht als aktueller Stand — zum Zeitpunkt der Abfassung im Mai 2026 sind nur zwei Ankerattraktionen in Betrieb, die Einwohnerzahl ist praktisch null, und die meisten der im Masterplan vorgesehenen Distrikte befinden sich in einem frühen Baustadium.

• Angekündigt: 7. April 2017 durch Kronprinz Mohammed bin Salman
• Masterplan vorgestellt: April 2018; von der Bjarke Ingels Group (BIG) 2019 überarbeitet; im Dezember 2023 als „Qiddiya City“ mit der Identität „Play Life“ neu positioniert
• Standort: Tuwaiq-Steilhang, ~45 km südwestlich von Riad, Gebiet Al Muzahimiyah
• Geländefläche: 334 km² (mit ~30 % bebaut, 70 % erhalten)
• Eigentümer: Public Investment Fund (100 %)
• Entwickler: Qiddiya Investment Company (QIC), gegründet Mai 2018
• Geschäftsführer: Abdullah Aldawood (seit 2021)
• Betriebene Ankerpunkte im Mai 2026: Six Flags Qiddiya City (eröffnet Dez. 2025); Wasserpark Aquarabia (eröffnet April 2026)
• Im Bau: Motorsportstrecke Speed Park; Prince-Mohammed-bin-Salman-Stadion; Gaming- und eSports-Distrikt; Komplex für darstellende Künste; mehrere Hotels
• Einwohnerziel 2030: 600.000
• Besucherziel 2030: 17 Millionen Besucher pro Jahr (einige QIC-Materialien nennen bis Mitte der 2030er Jahre bis zu 48 Millionen, einschließlich des breiteren Qiddiya-Destinationsnetzes)
• BIP-Beitragsziel 2030: 135 Milliarden Saudi-Riyal (~36 Milliarden US-Dollar)
• Arbeitsplatzziel 2030: 325.000 direkt und indirekt
• Geschätzte Investitionen: 10 bis 13 Milliarden US-Dollar an aktiven kurzfristigen Zusagen; 40 Milliarden US-Dollar langfristiger theoretischer Rahmen bis 2035

Geschichte und Ursprünge

Qiddiya wurde in demselben Zeitfenster 2016/17 erdacht, in dem Saudi-Arabien gleichzeitig die Vision 2030, das PIF-Programm und das Nationale Transformationsprogramm auf den Weg brachte. Am 7. April 2017 kündigte Mohammed bin Salman, damals stellvertretender Kronprinz, das Projekt als Teil eines umfassenden Vorstoßes an, inländische Alternativen für saudische Verbraucherausgaben zu schaffen, die zu jener Zeit das Königreich in Richtung Dubai, Bahrain, London und die Vereinigten Staaten verließen. Qiddiya wurde als das Unterhaltungspendant zu NEOM gerahmt, wobei NEOM als industrielles und Grenztechnologie-Projekt und Qiddiya als das konventionellere Freizeitangebot für Verbraucher positioniert wurde.

Die Grundsteinlegung fand am 28. April 2018 am Standort von Qiddiya in Anwesenheit von Mohammed bin Salman statt. Die Qiddiya Investment Company wurde am 10. Mai 2018 als hundertprozentige PIF-Tochtergesellschaft gegründet, strukturiert als geschlossene Aktiengesellschaft, damit sie später externes Kapital aufnehmen oder mit privaten Investoren zusammenarbeiten kann, ohne ihre Governance zu ändern. Der erste Masterplan, der bei der Ankündigung 2018 vorgestellt wurde, skizzierte fünf Säulen: Parks und Attraktionen, Sport und Wohlbefinden, Natur und Umwelt, Kunst und Kultur sowie Gemeinschaft und Wohnen. Die Bjarke Ingels Group wurde 2019 ausgewählt, um einen verfeinerten städtebaulichen Masterplan zu leiten, der das Gelände in fünf Entwicklungs-„Kerne“ unterteilte: Resort Core, City Centre, Eco Core, Motion Core sowie ein Golf- und Wohnviertel.

Die frühen Jahre des Projekts waren von Erschließungsarbeiten am Standort, Straßeninfrastruktur und Gestaltungswettbewerben geprägt, mit wenig sichtbarem oberirdischem Fortschritt bis 2020 — eine Phase, die mit der COVID-19-Störung zusammenfiel, die Themenparkbetreiber weltweit traf. 2022 unterzeichnete Qiddiya eine langfristige Partnerschaft mit der damaligen Six Flags Entertainment Corporation und formalisierte damit, was ursprünglich 2018 angekündigt worden war. Nach der Fusion von Six Flags und Cedar Fair im Juli 2024 zu einer einzigen kombinierten Six Flags Entertainment Corporation, die 35 nordamerikanische Parks betreibt, wurde die Qiddiya-Partnerschaft zum ersten internationalen Flaggschiff der neuen Gesellschaft.

Im Dezember 2023 stellte der Kronprinz persönlich eine überarbeitete Markenidentität vor — „Qiddiya City“ mit dem Slogan „Play Life“ — zusammen mit einem aktualisierten Stadtplan. Die Neupositionierung betonte „Spiel“ als kognitive, soziale und kulturelle Philosophie und rahmte das Projekt weniger als passiven Themenpark denn als ganzjähriges Lifestyle-Ziel. Der Kalender 2024 brachte die Ankündigung des Prince-Mohammed-bin-Salman-Stadions (15. Januar 2024) als Teil der Vorbereitungen auf Saudi-Arabiens Bewerbung um die FIFA-Weltmeisterschaft 2034, mit Baubeginn im Dezember 2024.

Der Verlauf der Geschichte von Qiddiya liest sich als langes Anlaufen gefolgt von sich beschleunigender Umsetzung. Von der Ankündigung bis zur ersten Fahrt auf Falcons Flight benötigte das Projekt acht Jahre und acht Monate — langsam nach Maßstäben von Vergnügungsparks (Disney baut neue Bereiche in drei bis vier Jahren), aber im Einklang mit dem Umfang dessen, was faktisch eine neue Stadt und nicht nur ein Park ist.

Der Masterplan und die Distrikte

Der von BIG mit späteren Beiträgen von Populous, AECOM, Tilke Engineers und anderen entworfene Masterplan von Qiddiya gliedert das 334 km² große Gelände in ein Netz von Distrikten, deren Dichte vom Naturschutz am Rand bis zu einem dichten Unterhaltungskern in der Mitte zunimmt. Rund 30 Prozent der Fläche sind bebaut; die verbleibenden 70 Prozent bleiben als Eco-Core-Lebensraum entlang des Steilhangs erhalten. Der Plan ist insofern ungewöhnlich, als er physische Infrastruktur (Straßen, Stadion, Hotels) mit thematischer Programmierung (die „Play“-Philosophie) und der Lizenzierung geistigen Eigentums (Six-Flags-Marke, Cinépolis-Kinos, geplante Hotelpartnerschaften) in einer einzigen, entwicklergeführten Umgebung zusammenführt.

Die sieben wichtigsten Anlagekategorien sind:

Der Resort Core ist das operative Herzstück, in dem sich Six Flags, Aquarabia, der Speed-Park-Club und die Gastronomie- und Einzelhandelsmeile um einen zentralen Platz gruppieren. Das City Centre, 200 Meter hoch am Rand des Tuwaiq-Steilhangs gelegen, soll die „Innenstadt“ von Qiddiya sein, mit einer 20.000 Plätze fassenden Sportarena auf der Klippe, dem überdachten Veranstaltungsort mit 18.000 Plätzen, dem Theater für darstellende Künste, dem Multiplex und einem fußgängerfreundlichen Einzelhandel. Der Motion Core südöstlich des City Centre beherbergt die Speed-Park-Strecke, On- und Offroad-Fahrerlebnisse, Motorsport-Showrooms, einen Fahrerclub und ein Luxus-Motorsporthotel — und macht ihn damit zum faktischen Distrikt der Motorsportbegeisterten. Der Eco Core im Nordwesten bewahrt die Wüstenlandschaft mit Wandern, Klettern und einem Championship-Golfplatz. Der Wohnring umschließt den südlichen Rand der Entwicklung.

Ein besonderes Merkmal des Masterplans ist, dass Qiddiya als Ziel konzipiert ist, zu dem Menschen wiederholt zurückkehren, und nicht als Attraktion für einen einmaligen Besuch wie Disney World. Der Speed Park, das eSports-Stadion, das Theater für darstellende Künste und die Spiele der Pro League im Fußball sind allesamt programmierbare Anlagen, deren Inhalte sich Woche für Woche ändern und so wiederkehrende statt einmaliger Besuche erzeugen. Dies ist die strukturelle Wette hinter den plakativen Besucherzahlen: dass nicht eine einzelne Fahrt oder Attraktion, sondern die kombinierte Jahresprogrammierung über diese Veranstaltungsorte hinweg das Volumen treibt.

Rolle in der saudischen Vision 2030

Qiddiya nimmt einen spezifischen und folgenreichen Platz in der Architektur der Vision 2030 ein. Es ist der physischste Ausdruck des Programms zur Lebensqualität, das kulturelle, freizeitbezogene und lebensstilbezogene Verbesserungen für saudische Bürger anstrebt, und es fügt sich in den Pfeiler Lebendige Gesellschaft ein. Die Leistungskennzahlen für 2030, die die Vision 2030 gesetzt hat — Steigerung der Ausgaben der Haushalte für Unterhaltung, Anhebung des BIP-Beitrags des Tourismus auf 10 Prozent, Erhöhung des Anteils der Haushalte, die mindestens einmal im Monat an kulturellen und Unterhaltungsaktivitäten teilnehmen —, laufen allesamt unmittelbar durch Qiddiya als die primäre inländische Freizeitinfrastruktur des Königreichs.

Die strategische Logik ist klar und gut dokumentiert: Saudische Haushalte gaben Mitte der 2010er Jahre schätzungsweise 20 bis 25 Milliarden US-Dollar pro Jahr im Ausland für Freizeitreisen und Unterhaltung aus, ein Großteil davon in Dubai, Bahrain, Ägypten, der Türkei, Europa und den Vereinigten Staaten. Das Königreich hatte keine Kinos (verboten 1983–2018), keine öffentlichen Konzerte, keine Themenparks nennenswerter Größe, keinen professionellen Motorsport, keine groß angelegten Musikfestivals und keine integrierten Resort-Destinationen. Die duale politische Strategie, die Unterhaltung zu liberalisieren (Wiedereröffnung der Kinos 2018, Gründung der Allgemeinen Unterhaltungsbehörde 2016, Zulassung von Konzerten und gemischtgeschlechtlichen Veranstaltungen) und die physische Infrastruktur zu ihrer Ausrichtung zu bauen (Qiddiya, Diriyah, AlUla, Red Sea sowie Dutzende kleinerer, von der GEA programmierter Veranstaltungsorte im gesamten Königreich), war darauf ausgelegt, inländisches Angebot für die auswärtige Nachfrage zu substituieren.

Die Rolle von Qiddiya in dieser Strategie ist der Schwergewichts-Ankerpunkt: die einzige größte Konzentration von Freizeitanlagen im Land, nahe dem größten Bevölkerungszentrum gelegen. Sein Besucherziel von jährlich 17 Millionen (und bis zu 48 Millionen bis Mitte der 2030er Jahre im breiteren Qiddiya-Destinationsnetz einschließlich der von SEVEN betriebenen Veranstaltungsorte in 14 Städten) ist um eine Größenordnung höher als jedes andere einzelne Projekt. Zum Vergleich: Diriyah Gate strebt rund 50 Millionen Besucher an, jedoch verteilt über ein Angebot aus Kulturerbe und Lebensstil; AlUla ist als luxuriöses Kulturziel mit deutlich geringeren Volumina positioniert.

Qiddiya ist zudem ausdrücklich darauf ausgelegt, Franchise- und IP-Erlöse zu erfassen, die zuvor an ausländische Betreiber flossen. Die Six-Flags-Partnerschaft überträgt einen erheblichen Anteil der Themenpark-Ökonomie auf die QIC als Anlageneigentümerin; die WM-Spiele 2034 im PMBS-Stadion werden Ausrichtungsgebühren und Übertragungswert generieren; das mögliche Formel-1-Ausrichtungsabkommen des Speed Park holt Motorsportausgaben zurück, die derzeit an die Organisatoren der Dschidda-Corniche und letztlich an Liberty Media fließen. Jeder Ankerpunkt ist ein Substitutionsspiel: der Aufbau inländischer Infrastruktur, um Ausgaben zu halten, die andernfalls das Land verlassen würden, und obendrein einen Anteil an den Ausgaben internationaler Besucher zu erwirtschaften.

Das Projekt erfüllt auch eine weniger diskutierte Soft-Power-Funktion. Der Erfolg von Qiddiya ist beobachtbar, fotogen und familienfreundlich auf eine Weise, wie es die industriellen Versprechen von NEOM und die finanziellen Renditen des PIF nicht sind. Für gewöhnliche Saudis ist Qiddiya die sichtbarste „Umsetzung“ der Vision 2030 — und für internationale Beobachter ist es eines der wenigen Gigaprojekte, das man besuchen und schon vor 2030 nach seinen eigenen Verdiensten beurteilen kann.

Baustand und jüngste Eröffnungen 2024–2026

Die Umsetzung von Qiddiya hat sich in den vergangenen 18 Monaten nach einer langsamen ersten Phase deutlich beschleunigt. Das herausragende Ereignis war die Eröffnung von Six Flags Qiddiya City am 31. Dezember 2025, die das erste Mal markierte, dass ein Gigaprojekt-Ankerpunkt in Qiddiya von der Visualisierung zur betriebenen Attraktion überging. Der Park wurde am 29. Dezember 2025 unter der Schirmherrschaft des Gouverneurs der Provinz Riad, Faisal bin Bandar, eingeweiht, mit öffentlichem Ticketzugang ab dem 31. Dezember. Operativ bietet Six Flags Qiddiya City 28 Fahrgeschäfte in sechs thematischen Bereichen, verankert durch Falcons Flight — Intamins „Exa-Coaster“, der 600 Fuß überschreitet und drei Weltrekorde hält (höchste mit 163 m, schnellste mit 250 km/h und längste mit 4,2 km) —, dazu Iron Rattler (höchste Tilt-Coaster der Welt) und Spitfire (höchste umgekehrte Achterbahn der Welt). Die Ticketpreise für Erwachsene beginnen bei 85 US-Dollar, Kindertickets bei 70 US-Dollar. Der Park wird von der Six Flags Entertainment Corporation im Rahmen eines langfristigen Managementvertrags betrieben und verwaltet, wobei die QIC das Eigentum behält und den Großteil der Anlagenökonomie erfasst.

Aquarabia, der zweite Ankerpunkt, wurde am 23. April 2026 nach einem sanften Start während des Eid al-Fitr im März 2026 eröffnet. Als größter Wasser-Themenpark des Nahen Ostens vermarktet, umfasst Aquarabia 250.000 Quadratmeter mit 22 Fahrgeschäften in acht thematischen Zonen, darunter fünf weltweit erste Attraktionen und Surftopia, das erste Surf-Becken des Königreichs. Es ist zudem der erste Wasserpark nennenswerter Größe in Saudi-Arabien und schließt damit eine zuvor nahezu vollständige Lücke in der inländischen wasserbasierten Freizeit.

Die Motorsportstrecke Speed Park ist der nächste große Meilenstein. Im April 2026 veröffentlichte Baubilder zeigen erheblichen Fortschritt bei den Stützstrukturen für die erste Kurve „The Blade“, wobei QIC und Tilke die Fertigstellung der Strecke für 2027 anstreben. Die offizielle Länge wurde nicht bekannt gegeben, dürfte aber Spa-Francorchamps (7,0 km) übertreffen und damit potenziell die längste Strecke im Formel-1-Kalender sein. Ob die Formel 1 tatsächlich von Dschidda umzieht, hängt von der Vertragsstruktur des SAGP ab: Prinz Khalid bin Sultan Al Faisal, Vorsitzender der Saudi Motorsport Company, hat angedeutet, dass der Umzug nicht vor 2027 erfolgen wird und eher 2028 oder 2029 wahrscheinlich ist, abhängig von der Fertigstellung des Speed Park und der Lösung des Dschidda-Vertrags.

Für das Prince-Mohammed-bin-Salman-Stadion wurde am 12. Dezember 2024 der Grundstein gelegt, mit FCC Construcción (Spanien) und Nesma & Partners (Saudi-Arabien) als Auftragnehmerkonsortium im Rahmen eines Vertrags über 4 Milliarden Saudi-Riyal. Das von Populous entworfene Stadion wird 46.979 Sitzplätze bieten und das, was als weltweit erste Integration von ausfahrbarem Dach, ausfahrbarem Spielfeld und integrierter LED-Wand in einem einzigen Veranstaltungsort vermarktet wird. Die Fertigstellung ist für 2029 angestrebt — eine erhebliche Verlängerung gegenüber früheren Terminen im Jahr 2027 —, wobei das Stadion als Viertelfinal-Austragungsort der FIFA-Weltmeisterschaft 2034 und als Heimstätte für Klubs der Saudi Pro League dienen wird.

Hotelpartnerschaften wurden in Tranchen angekündigt, doch nur wenige sind in Betrieb. Die QIC hat mit mehreren internationalen Betreibern Vereinbarungen für den Resort Core unterzeichnet, wobei die Hotels der Phase 1 für einen sanften Start zeitgleich mit den Themenparks vorgesehen sind. Der Gaming- und eSports-Distrikt, formell im Dezember 2023 vorgestellt, wird in Etappen entwickelt, wobei das prominente eSports-Stadion mit 5.000 Plätzen und die unterstützenden Arenen im Bau sind. Die Savvy Games Group des PIF ist angesichts ihrer über 13 Milliarden US-Dollar an Investitionen im Gaming-Sektor und ihres Eigentums an der ESL FACEIT Group (EFG), dem weltweit größten eSports-Turnierveranstalter, ein zentraler strategischer Partner.

Das Wachstum der Einwohnerzahl war minimal: Die Wohnbereitstellung der Phase 3 (11.000 Wohneinheiten, ansteigend in Richtung 500.000 bis 600.000 Einwohner bis 2030) ist noch Jahre von einer nennenswerten Belegung entfernt. Im Mai 2026 ist die Einwohnerzahl vor Ort praktisch null, wobei die Bauarbeiterschaft die aktive Standortbevölkerung dominiert.

Finanzprofil

Die Finanzstruktur von Qiddiya folgt der Vorlage der PIF-Gigaprojekte: Der PIF ist hundertprozentiger Eigenkapitaleigentümer des Entwicklers (QIC), wobei die QIC die Investitionen durch Kapitaleinlagen des PIF, Fremdfinanzierung und Erlöse aus betriebenen Anlagen finanziert, sobald diese in Betrieb gehen. Es gab keinen Börsengang der QIC und keine öffentliche Bekanntgabe eines IPO-Zeitplans. Betriebspartner (Six Flags Entertainment Corp für Themen- und Wasserpark, künftige Hotelmarken, Six Flags’ Einzelhandelskonzessionäre vor Ort) erhalten Managementgebühren und einen Anteil am Betriebsgewinn, wobei die QIC den Großteil der Ökonomie auf Anlagenebene behält und das Kapitalrisiko trägt.

Die Angaben zu den Investitionen sind quellenübergreifend uneinheitlich, doch eine tragfähige Sichtweise ist, dass die Phase 1 von Qiddiya City rund 9,8 Milliarden US-Dollar kostet, mit aktiven kurzfristigen Zusagen von 11 bis 13 Milliarden US-Dollar bis 2030 und einem langfristigen Rahmen von bis zu 40 Milliarden US-Dollar über alle Phasen bis 2035, sofern der Umfang von Wohnen, Hotels und vollständigem eSports-Distrikt umgesetzt wird. Die niedrigeren Zahlen spiegeln die spezifischen Anker-Investitionen wider (Six Flags + Aquarabia + Speed Park + Stadion); die höheren Zahlen schließen den Wohnausbau, das vollständige Hotelportfolio und SEVEN-bezogene Satellitenentwicklungen in 14 Städten ein. SEVEN selbst, ein gesonderter, von der QIC gegründeter Unterhaltungsbetreiber, trägt ein Investitionsprogramm von 13,3 Milliarden US-Dollar (50 Milliarden Saudi-Riyal) für landesweite Freizeitorte außerhalb von Qiddiya im engeren Sinne.

Die nachstehende Vergleichstabelle ordnet Qiddiya in den Kontext der globalen Vergleichsmaßstäbe ein, mit denen es implizit bei Größenordnung und Ökonomie zu konkurrieren versucht:

Der plakative Größenvergleich ist auffällig: Qiddiya ist mehr als viermal so groß wie das gesamte Walt Disney World und rund hundertmal so groß wie Universal Orlando. Doch dieser Vergleich schmeichelt Qiddiya, weil der Großteil der 334 km² erhaltene Wüste und keine bebauten Attraktionen ist. Auf Basis der bebauten Fläche (~30 Prozent des Geländes, oder ~100 km²) liegt Qiddiya näher beim 1,3-Fachen von Disney World — immer noch sehr groß, aber in einem nachvollziehbaren Bereich. Bei den Investitionen ist die kurzfristige Zahl von 10 bis 13 Milliarden US-Dollar tatsächlich wettbewerbsfähig: Universal allein hat mehr als 7 Milliarden US-Dollar für den Bau von Epic Universe ausgegeben, sodass es für Saudi-Arabien, eine gesamte Unterhaltungsstadt mit mehreren Parks für 10 bis 13 Milliarden US-Dollar zu errichten, auf dem Papier kapitaleffizient ist.

Das finanzielle Risiko ist im Ausbau von Wohnen und Hotels konzentriert, wo die Nachfrage spekulativer ist als bei den Unterhaltungsankern. Sollten sich die 600.000 Einwohner nicht einstellen, drohen der Wohnungsbestand und der begleitende Einzelhandel zu gestrandetem Bestand zu werden. Die Unterhaltungsanker selbst haben ein geringeres Nachfragerisiko, weil die Achtmillionenbevölkerung Riads ausreicht, um einen Themenpark auch ohne Tourismuszuflüsse zu füllen.

Risiken und Herausforderungen

Qiddiya steht fünf materiellen Risikokategorien gegenüber. Erstens die Themenpark-Ökonomie in nicht touristisch dominierten Märkten. Disney World, Universal und Tokyo Disneyland sind erfolgreich, weil sie innerhalb großer, dichter Tourismusdestinationen mit hohem verfügbarem Einkommen liegen. Riad ist zwar eine Metropolregion mit über 8 Millionen Menschen, derzeit aber keine Tourismusdestination im Maßstab von Orlando oder Tokio. Der Erfolg von Qiddiya hängt entweder von der inländischen saudischen Nachfrage (einer Bevölkerung von rund 32 Millionen, verteilt über ein Land von der Größe Westeuropas), vom Incoming-Tourismus aus dem Golf-Kooperationsrat (die Volumina wachsen, jedoch von niedriger Basis) oder von internationalen Touristen ab, die über das eVisum-Programm des Königreichs anreisen. Ob alle drei zusammen bis 2030 das Ziel von 17 Millionen Besuchern pro Jahr erreichen, ist die zentrale unternehmerische Frage, und die meisten unabhängigen Analysten modellieren 8 bis 12 Millionen als realistischer.

Zweitens die Frage des Verhältnisses von saudischen zu internationalen Besuchern. Themenparks erzielen pro internationalem Besucher rund das Zwei- bis Dreifache des Umsatzes gegenüber einem inländischen Besucher (getrieben durch Hotelübernachtungen, Mehrtagespässe, Zusatzangebote bei Speisen und Getränken). Sollte sich das Verhältnis von Qiddiya zu 80 Prozent inländisch / 20 Prozent international neigen, ist die Erlösbasis materiell niedriger, als wenn das Verhältnis 50/50 beträgt. Die Tourismusbehörde Saudi-Arabiens strebt bis 2030 150 Millionen Besucher pro Jahr im Königreich an; der Anteil von Qiddiya daran ist die entscheidende Stellgröße.

Drittens die Vertragspolitik der Formel 1. Der Große Preis von Saudi-Arabien an der Dschidda-Corniche hat einen mehrjährigen Vertrag mit Liberty Media, und das Organisationskomitee von Dschidda hat kommerzielle Interessen am Erhalt des Rennens. Ein Umzug nach Qiddiya erfordert entweder eine Neuverhandlung des Vertrags oder dessen Auslaufen. Der von Prinz Khalid bin Sultan Al Faisal ins Spiel gebrachte Zeitplan 2027 ist daher ein weiches Ziel und kein hartes Datum.

Viertens die ökologische und ESG-Exposition. Qiddiya liegt in einer heißen, wasserarmen Wüste. Aquarabia und die geplanten Golfplätze werden erhebliche Wassermengen beanspruchen; die Kühllast auf Six Flags während des saudischen Sommers (40 bis 50 °C) ist materiell; Formel 1 und Fußball im Freien werden Maßnahmen zur Hitzeminderung benötigen. ESG-bewusste Sponsoren und Übertragungspartner werden Wasserverbrauch, Energieintensität und Arbeitsbedingungen genau prüfen.

Fünftens das Kontrahentenrisiko der Betriebspartner. Die Six Flags Entertainment Corporation, der primäre Themenparkbetreiber des Königreichs, steht seit der Cedar-Fair-Fusion 2024 unter finanziellem Druck, wobei eine Portfolioüberprüfung und Standortschließungen angekündigt wurden. Six Flags zählte 2024 in seinen nordamerikanischen Parks 50,3 Millionen Gäste — stark, aber rückläufig gegenüber dem Höchststand —, und die fusionierte Gesellschaft strebt einen „Great Reset“ des Betriebs an. Sollte Six Flags in tiefere finanzielle Schwierigkeiten geraten, trägt die QIC ein Substitutionsrisiko für den Parkbetrieb.

Die mahnende Geschichte ist The Mukaab. Das 400 Meter hohe Würfel-Gigaprojekt des PIF in New Murabba wurde Anfang 2026 ausgesetzt, wobei der Bau über die Gründungspfähle hinaus gestoppt, der Fertigstellungstermin von 2030 auf 2040 verschoben und Verträge im Wert von rund 100 Millionen US-Dollar storniert wurden. Der PIF nahm Berichten zufolge Ende 2024 eine Wertminderung von 8 Milliarden US-Dollar auf sein Gigaprojekt-Portfolio vor und richtete sich auf die Expo 2030 und die Weltmeisterschaft 2034 als vorrangige Liefergegenstände aus. Qiddiya war bislang eher Nutznießer als Opfer dieser Priorisierung — das WM-Stadion und die Unterhaltungsanker fügen sich allesamt in den neuen Fokus ein —, doch der Präzedenzfall zeigt, dass selbst Vorzeige-Gigaprojekte bei zunehmender fiskalischer Disziplin nicht immun gegen Kürzungen des Umfangs sind.

Zukunftsausblick bis 2030

Ein realistisches Basisszenario für Qiddiya im Jahr 2030 sieht so aus: Six Flags und Aquarabia in Betrieb mit einem kombinierten Jahresbesuch von 5 bis 8 Millionen, nachdem sie über die anfänglichen Zahlen des ersten Jahres hinaus angestiegen sind; die Motorsportstrecke Speed Park fertiggestellt und seit 2028 oder 2029 Austragungsort des SAGP, wobei Trackdays und eine Motorsportakademie ergänzende Erlöse generieren; das Prince-Mohammed-bin-Salman-Stadion ab 2029 rechtzeitig für die Einweihungsspiele der FIFA-WM 2034 geöffnet; das eSports-Stadion und der Gaming-Distrikt teilweise geöffnet mit programmierten Großturnieren; das Theater für darstellende Künste und die überdachte Arena, die einen Kalender aus Konzerten, Comedy und kulturellen Veranstaltungen bespielen; und 10 bis 20 Hotels in Betrieb im Resort Core und Motion Core. Die jährlichen Gesamtbesucher landen im Bereich von 8 bis 12 Millionen — unterhalb des plakativen Ziels von 17 Millionen, aber kommerziell materiell.

Die Wohnbelegung ist im Basisszenario 2030 die wahrscheinlichste Zielverfehlung. Das Ziel von 600.000 Einwohnern erfordert, dass saudische Familien in einer Zahl von Riad nach Qiddiya umziehen, die in der Umsetzung von Gigaprojekten ohne Vorbild ist. Eine plausiblere Zahl für 2030 sind 50.000 bis 100.000 Einwohner, die im Laufe der 2030er Jahre wachsen, sobald Schulen, Gesundheitsversorgung und der vollständige Einzelhandel als Katalysatoren entstehen.

Die internationale Besucherzahl wird materiell davon abhängen, ob die gesamte Tourismusgeschichte Saudi-Arabiens gelingt — Qiddiya ist der Tourismusmarke des Königreichs nachgelagert. Wenn Riyadh Air erfolgreich startet, wenn das eVisum-Programm weiter liberalisiert wird, wenn die Expo 2030 sichtbare Volumina internationaler Besucher bringt und wenn die Weltmeisterschaft 2034 gut ausgerichtet wird, profitiert Qiddiya vom Halo-Effekt. Umgekehrt würden geopolitische Störungen in der Region, Währungsvolatilität oder weitere Kürzungen des Umfangs von Gigaprojekten das Besucherverhältnis belasten.

Das wahrscheinlichste Ergebnis für 2030 ist daher „erfolgreich, aber unterhalb der ambitionierten Ziele“ — das Projekt liefert eine echte Unterhaltungsdestination, die das Freizeitprofil Saudi-Arabiens materiell verändert, einen nennenswerten Anteil an den inländischen Ausgaben erfasst, die zuvor das Land verließen, und einen glaubwürdigen Anstieg in den 2030er Jahren in Richtung der ursprünglichen Zielvolumina erzeugt. Es wird nicht Disney World sein, aber das muss es auch nicht: Es muss die führende Freizeitdestination der Arabischen Halbinsel sein, und auf der aktuellen Entwicklungslinie ist das erreichbar.

Quellen

• PIF — Qiddiya giga-project page
• Qiddiya Investment Company — Master Plan
• Qiddiya — Press Room
• Six Flags Qiddiya City — official site
• Aquarabia Qiddiya City — official site
• Saudi Press Agency — Six Flags Qiddiya City opening, December 2025
• Wikipedia — Qiddiya City
• Wikipedia — Six Flags Qiddiya City
• Wikipedia — Falcons Flight
• Wikipedia — Qiddiya Speed Park Track
• Wikipedia — Prince Mohammed bin Salman Stadium
• Wikipedia — Saudi Arabian Grand Prix
• BIG (Bjarke Ingels Group) — Qiddiya master plan, designboom
• The Race — F1 switch to Qiddiya
• Motorsport.com — Qiddiya Speed Park progress
• AGBI — Qiddiya giga-projects tracker
• Blooloop — Six Flags Qiddiya City opening coverage
• Arab News — Qiddiya MD profile, Abdullah Al-Dawood
• Construction Business News ME — Mukaab construction halt
• Business Wire — Cedar Fair / Six Flags merger completion
• Vision 2030 — Qiddiya project page