Die BIP-Prognose Saudi-Arabiens für 2040 liegt in etwa im Bereich von 2,0 bis 2,5 Billionen US-Dollar, sofern die Ziele der Vision 2030 erfüllt werden und die Nicht-Öl-Sektoren weiter skalieren. Zu Beginn des Jahres 2026 ist die Wirtschaft des Königreichs die siebzehntgrößte der Welt, die größte im Nahen Osten und in Nordafrika und macht rund die Hälfte der gesamten Wirtschaftsleistung des Golf-Kooperationsrates aus. Die Schlagzeilenzahl – rund 1,1 bis 1,27 Billionen US-Dollar je nach Methodik und Referenzjahr – verdeckt eine interessantere Geschichte: eine kohlenwasserstoffgetriebene Wirtschaft inmitten des aggressivsten strukturellen Reformprogramms ihrer modernen Geschichte. Unter der Vision 2030 versucht das Königreich, das, was die meisten diversifizierenden Volkswirtschaften über Generationen hinweg leisten, in ein einziges Jahrzehnt zu komprimieren, und die BIP-Zeitreihe ist der klarste Ort, um abzulesen, ob diese Kompression gelingt.
Dieser Beitrag geht die Schlagzeilenzahlen durch, die Aufteilung in Öl und Nicht-Öl, den Sektormix, die Vergleiche pro Kopf, den makroökonomischen Verlauf über 2024 bis 2026, die wichtigsten Risiken und den Weg zu den Zielen der Vision 2030.
BIP – die zentralen Zahlen
Der Ausgangswert für 2024 hängt stark davon ab, welchen Datensatz man verwendet. Die nominale BIP-Zeitreihe der Weltbank verortete Saudi-Arabien 2024 nach der bisherigen Methodik bei rund 1,07 Billionen US-Dollar. Im Mai 2025 veröffentlichte die allgemeine Statistikbehörde (GASTAT) eine umfassende Revision und Neubasierung der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen, die das nominale Niveau um rund 14 Prozent anhob und die Erfassung von Dienstleistungen, digitalen Aktivitäten und informeller Wirtschaftsleistung verbesserte, die in früheren Ausgaben untererfasst worden waren. In der neubasierten Reihe lag das nominale BIP für 2024 näher bei 1,22 Billionen US-Dollar.
Das reale Wachstum 2024 war mit rund minus 0,8 Prozent negativ, fast ausschließlich eine Folge der Produktionszurückhaltung von OPEC+. Die Rohölförderung lag im Jahresdurchschnitt bei etwa 9,0 Millionen Barrel pro Tag, deutlich unter der installierten Kapazität des Königreichs von rund 12 Millionen, was bedeutete, dass die reale Wertschöpfung des Ölsektors stark schrumpfte, während die Nicht-Öl-Wirtschaft um rund 4,3 Prozent expandierte. Die Entkopplung zwischen der Schlagzeilenzahl und der Nicht-Öl-Leistung ist eines der klarsten Signale dafür, dass die Diversifizierung auf der Ebene der Aktivität zu greifen beginnt.
2025 war das Jahr des Wendepunkts. Laut der Jahresveröffentlichung der GASTAT wuchs das reale BIP um 4,5 Prozent, wobei die Ölaktivitäten um 5,7 Prozent und die Nicht-Öl-Aktivitäten um 4,9 Prozent zulegten. Die Quartalswerte stiegen im Jahresverlauf: 3,4 Prozent im ersten Quartal, mit Beschleunigung auf rund 3,9 Prozent im zweiten Quartal, 4,8 Prozent im dritten Quartal und 5,0 Prozent im vierten Quartal – der stärkste Quartalswert seit der Erholung nach der Pandemie 2022. Das nominale BIP für das Jahr erreichte rund 1,27 Billionen US-Dollar. Die Erholung wurde gemeinsam getragen von der Rückführung der OPEC+-Kürzungen, die ab April 2025 Barrel an den Markt zurückführte, und von anhaltenden Investitionsausgaben im Zusammenhang mit Gigaprojekten und Infrastruktur.
Die Artikel-IV-Konsultation des IWF 2025, die vom Exekutivdirektorium am 28. Juli 2025 abgeschlossen wurde, prognostiziert ein reales Wachstum von rund 3,6 bis 4,0 Prozent für 2025 und 3,9 bis 4,6 Prozent für 2026, je nach Produktionspfad. Der Fonds revidierte seine Prognose für 2026 anschließend in seiner Aktualisierung des World Economic Outlook auf 4,5 Prozent und verwies sowohl auf die schneller als erwartet verlaufende Nicht-Öl-Dynamik als auch auf die Rückabwicklung der freiwilligen OPEC+-Kürzungen. Nach den WEO-Daten des IWF dürfte das nominale BIP 2026 in der neubasierten Reihe rund 1,39 Billionen US-Dollar erreichen.
Öl gegenüber Nicht-Öl
Die Aufteilung in Öl und Nicht-Öl ist die wichtigste Einzeldekomposition in den saudischen volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen, und es ist die Kennzahl, an der die Vision 2030 steht und fällt. Die Aufteilung weist zudem mehr Nuancen auf, als die Schlagzeilenprozente vermuten lassen.
In der neubasierten Reihe für 2024 trugen die Ölaktivitäten – eng definiert als Rohölförderung und Erdgasproduktion – rund 23 Prozent zum realen BIP bei. Rechnet man Raffination, Petrochemie sowie ölgebundenen Transport und Logistik hinzu, liegt der breitere Kohlenwasserstoffkomplex näher bei 35 bis 40 Prozent des nominalen BIP. Die engere Zahl von 23 Prozent wird in der Berichterstattung von GASTAT und IWF am häufigsten genannt, weil sie das Segment erfasst, das am unmittelbarsten den OPEC+-Quotenentscheidungen und der Brent-Volatilität ausgesetzt ist.
Die Nicht-Öl-Aktivitäten machten in der engen Definition die verbleibenden 77 Prozent aus, aufgeteilt zwischen dem Nicht-Öl-Privatsektor (Finanzdienstleistungen, Immobilien, Einzelhandel, verarbeitende Industrie, Bau, Tourismus, IKT) mit rund 55 bis 57 Prozent und den staatlichen Nicht-Öl-Dienstleistungen mit etwa 20 bis 22 Prozent. Der Nicht-Öl-Privatanteil war seit 2017 die am schnellsten wachsende Komponente, und der Monitor zum Wachstum des Nicht-Öl-BIP zeigt den Verlauf: ein durchschnittliches jährliches reales Wachstum von 4,5 bis 5 Prozent über 2022 bis 2025, deutlich über dem Durchschnitt von 2,5 Prozent im Jahrzehnt 2010 bis 2019.
Die Asymmetrie zwischen den Öl- und Nicht-Öl-Zyklen ist zu einem prägenden Merkmal der saudischen Makroökonomie geworden. 2023 schrumpfte das reale Öl-BIP infolge der OPEC+-Kürzungen um rund 9 Prozent, während das reale Nicht-Öl-BIP um 4,6 Prozent wuchs – eine Lücke von fast 14 Prozentpunkten. 2025 kehrte sich das Verhältnis um: Das Öl-BIP wuchs infolge der Produktionsrückführung um 5,7 Prozent, während das Nicht-Öl-BIP um 4,9 Prozent zulegte. Für die Auswirkung des Ölpreises auf die breitere Wirtschaft besteht die praktische Konsequenz darin, dass die Schlagzeilen-BIP-Zahl ein weniger verlässlicher Indikator für die Binnennachfrage geworden ist als noch vor einem Jahrzehnt. Die Märkte blicken nun zuerst auf die Nicht-Öl-Werte, um die zugrunde liegende Aktivität einzuschätzen.
Das numerische Ziel der Vision 2030 – ein Nicht-Öl-BIP von 65 Prozent des Gesamt-BIP bis 2030 – ist in der neubasierten Reihe je nach Einordnung der ölgebundenen verarbeitenden Industrie weitgehend bereits erreicht. Das aussagekräftigere operative Ziel besteht darin, das reale Nicht-Öl-Wachstum über den Rest des Jahrzehnts bei oder über 5 Prozent zu halten und zugleich den Nicht-Öl-Anteil an den Staatseinnahmen zu erhöhen, was die schwierigere Herausforderung bleibt.
Sektorale Zusammensetzung
Innerhalb der Nicht-Öl-Wirtschaft stellt sich der Sektormix per 2025 in etwa wie folgt dar. Diese Anteile sind Näherungswerte und unterscheiden sich in den Darstellungen von IWF, GASTAT und Weltbank um 1 bis 2 Prozentpunkte.
Verarbeitende Industrie
Die verarbeitende Industrie ist mit rund 13 bis 14 Prozent des BIP der größte Nicht-Öl-Sektor außerhalb des Staates, verankert durch Petrochemie (SABIC, Sipchem, Advanced Petrochemical), Grundmetalle (Hadeed, Ma’aden) und ein rasch wachsendes Cluster aus Automobil- und Industriemaschinenbau, das mit der Nationalen Industriestrategie verbunden ist. Der Sektor wuchs 2025 real um 6,2 Prozent, was sowohl Basiseffekte als auch neue Kapazitäten widerspiegelt, die in NEOM, Ras Al-Khair und dem Industriekorridor der Ostprovinz in Betrieb gingen.
Groß- und Einzelhandel
Groß- und Einzelhandel, Restaurants und Hotels machen rund 10 bis 11 Prozent des BIP aus, 2025 gestützt durch rekordhohe Tourismuszuflüsse und anhaltend starken Inlandskonsum. Allein der religiöse Tourismus trug schätzungsweise 30 Milliarden US-Dollar an direkter Aktivität bei, wobei die breiteren Tourismusausgaben 90 Milliarden US-Dollar überstiegen, wenn die Kategorien Freizeit, Geschäft und Unterhaltung einbezogen werden. Der Anteil ist gegenüber 2019 stark gestiegen, als der Tourismus näher bei 3 Prozent des BIP lag.
Staatliche Dienstleistungen
Die staatlichen Dienstleistungen trugen 2025 rund 12 Prozent zum nominalen BIP bei. Die Kategorie umfasst öffentliche Verwaltung, Verteidigung, Bildung und öffentliche Gesundheitsleistungen, gemessen zu Kosten. Der Anteil blieb über die Vision 2030 hinweg weitgehend stabil, selbst als das Wachstum des Privatsektors sich beschleunigte, was sowohl die anhaltende fiskalische Expansion als auch die Umgliederung einiger ehemals staatlicher Aktivitäten in kommerzialisierte Einheiten wie die NEOM Co. und die Royal Commission for Riyadh City widerspiegelt.
Finanzen, Versicherungen und Immobilien
Finanzdienstleistungen, Versicherungen und Immobilien tragen zusammen rund 11 bis 12 Prozent zum BIP bei. Der saudische Bankensektor, beaufsichtigt von der SAMA, hielt Ende 2025 konsolidierte Aktiva von über 4,5 Billionen SAR und wies eine Eigenkapitalrendite von über 13 Prozent aus. Die Tadawul-Börse ist die größte in MENA nach Marktkapitalisierung, wobei allein Saudi Aramco den Großteil des notierten Marktwerts ausmacht. Immobilien wurden durch den Bau von Gigaprojekten und das Sakani-Wohnraumprogramm beflügelt, wobei die Wohneigentumsquote rund 65 Prozent der saudischen Haushalte erreichte.
Bau
Der Bau macht rund 6 bis 7 Prozent des BIP aus und ist einer der konjunkturell empfindlichsten Sektoren. Die aktiven Projekt-Pipelines unter NEOM, The Line, Diriyah, Qiddiya und dem Roten Meer übersteigen 1 Billion US-Dollar an angekündigten Kapitalzusagen. Das Sektorwachstum 2025 lag real bei rund 5,5 Prozent, wobei das Umsetzungsrisiko der wichtigste Schwankungsfaktor für die zweite Hälfte des Jahrzehnts bleibt.
Verkehr, Lagerung und IKT
Verkehr und Lagerung tragen rund 6 Prozent zum BIP bei und wachsen rasch, getragen von der Flottenerweiterung von Saudia und flynas, dem Start der Metro Riad und Logistikinvestitionen im Zusammenhang mit dem Anspruch Saudi-Arabiens, zu einer globalen Drehscheibe zu werden. Informations- und Kommunikationstechnologie fügt rund 4 bis 5 Prozent des BIP hinzu, wobei die breit definierte digitale Wirtschaft nach Schätzungen der Kommission für Kommunikation, Raumfahrt und Technologie inzwischen über 14 Prozent des Nicht-Öl-BIP ausmacht.
Landwirtschaft, Fischerei und Bergbau
Nicht-Öl-Bergbau und Landwirtschaft sind mit zusammen rund 3 Prozent kleinere Komponenten, wenngleich der Bergbau unter der Nationalen Mineralstrategie für einen erheblichen Ausbau vorgesehen ist, während das Königreich seinen auf 2,5 Billionen US-Dollar geschätzten Mineralreichtum erschließt.
Pro Kopf und Vergleiche
Mit einer ansässigen Bevölkerung von rund 36,4 Millionen zur Jahresmitte 2025 – stark gestiegen von 32 Millionen im Jahr 2020, vor allem getrieben durch den Zuzug ausländischer Arbeitskräfte – beträgt das nominale BIP pro Kopf Saudi-Arabiens je nach BIP-Ausgabe rund 32.000 bis 35.000 US-Dollar. In der neubasierten Reihe liegt das nominale BIP pro Kopf 2025 bei rund 35.000 US-Dollar.
Kaufkraftbereinigt liegt das BIP pro Kopf deutlich höher. Die jüngste KKP-Reihe der Weltbank weist Saudi-Arabien bei rund 71.000 internationalen Dollar pro Kopf für 2024 aus und stellt das Königreich auf KKP-Basis über Italien, Japan und das Vereinigte Königreich und weitgehend vergleichbar mit den oberen OECD-Volkswirtschaften. Die KKP-Zahl spiegelt den Lebensstandard besser wider, angesichts subventionierter Energie, des Fehlens einer persönlichen Einkommensteuer und niedrigerer Wohnkosten in vielen Teilen des Landes.
Innerhalb der Golfstaaten ist Saudi-Arabien in absoluten Zahlen die größte Volkswirtschaft, aber nicht die wohlhabendste pro Kopf. Katar (rund 75.000 US-Dollar nominales BIP pro Kopf) und die VAE (rund 53.000) führen auf Pro-Kopf-Basis aufgrund kleinerer Bevölkerungen im Verhältnis zur Kohlenwasserstoffausstattung. Der Benchmark des Nicht-Öl-BIP der Golfstaaten ist der für die Zwecke der Vision 2030 relevantere Vergleich – nach dieser Kennzahl hat Saudi-Arabien den Abstand zu den VAE seit 2020 verringert und dürfte das nominale Nicht-Öl-BIP pro Kopf der Emirate bis rund 2032 übertreffen, sofern die aktuellen Verläufe anhalten.
Weltweit rangiert Saudi-Arabien beim nominalen BIP auf Platz 17 zwischen Indonesien und der Schweiz und ist damit von Platz 19 im Jahr 2020 aufgestiegen. Das Königreich ist mit Abstand die größte Volkswirtschaft der arabischen Welt und übersteigt das kombinierte BIP der VAE (rund 580 Milliarden US-Dollar), Katars (rund 230 Milliarden US-Dollar) und Kuwaits (rund 165 Milliarden US-Dollar). Unter den breiteren regionalen Vergleichsländern liegt die Türkei bei rund 1,34 Billionen US-Dollar (in nominalen Zahlen einen Tick über Saudi-Arabien, in KKP jedoch darunter) und der Iran bei rund 410 Milliarden US-Dollar.
Jüngste Entwicklungen 2024 bis 2026
Das Zeitfenster 2024 bis 2026 ist das bislang folgenreichste in der Makro-Geschichte der Vision 2030. Mehrere unterschiedliche Stränge verlaufen parallel.
OPEC+-Rückführung und Erholung des Ölsektors
Die freiwillige Produktionskürzung von 1 Million Barrel pro Tag, die Saudi-Arabien ab Juli 2023 aufrechterhielt, wurde in Stufen bis zum ersten Quartal 2025 verlängert und dann ab April 2025 in Tranchen zurückgeführt. Bis zum vierten Quartal 2025 war die saudische Rohölförderung auf rund 9,7 Millionen Barrel pro Tag zurückgekehrt, und das Königreich ist auf Kurs, die Produktion 2026 auf rund 10,0 bis 10,2 Millionen Barrel pro Tag anzuheben. Die Rückführung war der wesentliche Treiber des Öl-BIP-Wachstums von 5,7 Prozent im Jahr 2025 und dürfte 2026 rund 1,0 bis 1,5 Prozentpunkte zum Schlagzeilenwachstum beitragen.
Fiskalische Expansion und die Haushalte 2025 bis 2026
Der im November 2024 verabschiedete Haushalt für 2025 sah Gesamtausgaben von 1,285 Billionen SAR gegenüber Einnahmen von 1,184 Billionen SAR und ein geschätztes Defizit von 101 Milliarden SAR (rund 2,3 Prozent des BIP) vor. Das tatsächliche Ergebnis für 2025 fiel auf beiden Seiten deutlich höher aus. Die Ausgaben lagen näher bei 1,39 Billionen SAR, da die Investitionsausgaben der Vision 2030 sich beschleunigten, während die Einnahmen bei rund 1,18 Billionen SAR eingingen. Das realisierte Defizit für 2025 betrug rund 277 Milliarden SAR oder rund 5,6 Prozent des BIP – breiter als veranschlagt, aber vollständig durch Schuldenemissionen und Kapitalmarktinstrumente finanziert, ohne Rückgriff auf staatliche Reserven. Der Haushalt für 2026 setzt den expansiven Kurs fort, mit geplanten Ausgaben von 1,31 Billionen SAR und einem prognostizierten Defizit von rund 102 Milliarden SAR.
Schuldenemission und der Anstieg der Staatsverschuldung
Die breiteren Defizite haben eine bewusste Ausweitung der Staatsverschuldung ausgelöst. Die Schuldenquote des Zentralstaats stieg von rund 26 Prozent Ende 2024 auf rund 32 Prozent Ende 2025 und dürfte nach IWF-Prognose bis 2028 35 bis 40 Prozent erreichen, bevor sie sich stabilisiert. Der Verlauf ist nach globalen Maßstäben komfortabel – Saudi-Arabien wird von den großen Agenturen weiterhin mit A oder A+ bewertet –, stellt jedoch eine strukturelle Verschiebung gegenüber der nahezu schuldenfreien Nettoposition vor einem Jahrzehnt dar. Das National Debt Management Center hat den Emittentenmix aktiv diversifiziert, einschließlich Sukuk in Lokalwährung, Dollar-Eurobonds sowie grüner und nachhaltigkeitsgebundener Instrumente.
SAMA-Reserven und Leistungsbilanz
Die saudische Zentralbank (SAMA) meldete zum Jahresende 2024 ein Nettoauslandsvermögen von rund 415 Milliarden US-Dollar, was rund 15 Monaten an Importen und 187 Prozent der Kennzahl des IWF zur Reserveangemessenheit entspricht. Die Reserven gingen im Verlauf des Jahres 2025 leicht zurück, als die Leistungsbilanz von einem Überschuss von 2,9 Prozent des BIP im Jahr 2023 auf ein Defizit von 0,5 Prozent des BIP im Jahr 2024 und ein breiteres, auf 2,0 bis 2,5 Prozent des BIP geschätztes Defizit im Jahr 2025 umschwang. Der IWF prognostiziert, dass das Leistungsbilanzdefizit 2027 bei rund 3,9 Prozent des BIP seinen Höhepunkt erreicht, bevor es sich bis 2030 auf rund 3,4 Prozent verengt, während sich die Importnachfrage der Vision 2030 normalisiert und die Tourismuseinnahmen weiter skalieren. Das Defizit ist im Kern ein investitionsgetriebenes Phänomen – hoher Importgehalt der Investitionsausgaben für Gigaprojekte – und keine konsumgetriebene Erosion der Wettbewerbsfähigkeit, was der IWF als die zutreffende Deutung hervorgehoben hat.
Stabilität des Riyal
Die seit 1986 bestehende Bindung des saudischen Riyal an den US-Dollar bei 3,75 SAR ist intakt geblieben und bleibt ein grundlegender Anker der Makropolitik. Kursbelastungen während des Ölpreisverfalls 2014 bis 2016 und erneut kurzzeitig 2020 erforderten keine formale Neubewertung, und die Bindung wird durch den Reservepuffer der SAMA komfortabel verteidigt. Die Finanzierungsstrategie der Vision 2030 setzt die Fortführung der Bindung voraus, was der Marktkonsens mindestens bis zum Ende des Jahrzehnts ist.
Risiken und Herausforderungen
Die wesentlichen Risiken für den BIP-Verlauf sind einigermaßen gut verstanden und wurden vom IWF, von Sell-Side-Analysten und von den saudischen Behörden selbst wiederholt dargelegt.
Volatilität des Ölpreises
Ein anhaltender Brent-Preis unter 60 US-Dollar pro Barrel würde die Haushaltsdefizite spürbar ausweiten, das Tempo der Umsetzung der Gigaprojekte verlangsamen und das reale Öl-BIP belasten. Der fiskalische Break-even-Ölpreis für 2025 wurde vom IWF auf rund 92 US-Dollar pro Barrel geschätzt, deutlich höher als der ein Jahr zuvor genannte Bereich von 80 bis 85 US-Dollar, was sowohl die ausgeweiteten Ausgaben als auch die jüngste OPEC+-Rückführung widerspiegelt. Saudi-Arabien behält erheblichen fiskalischen Spielraum, um eine Niedrigpreisphase zu absorbieren, doch ein mehrjähriges Niedrigpreisszenario würde Entscheidungen zur Abfolge der Gigaprojekte erzwingen.
Umsetzungsrisiko bei Gigaprojekten
Die kombinierte Kapitalzusage für NEOM, The Line, Qiddiya, das Rote Meer, Diriyah und angrenzende Programme übersteigt 1 Billion US-Dollar. Selbst eine teilweise Verzögerung in der Umsetzung würde den Beitrag des Bausektors zum BIP verringern, den Weg zu den Zielen der Vision 2030 verlängern und die fiskalische Arithmetik verkomplizieren. Öffentliche Kommentare hochrangiger saudischer Amtsträger Ende 2024 und 2025 räumten ein, dass einige Zeitpläne für Gigaprojekte neu kalibriert werden, wobei der Lieferumfang der ersten Phase von NEOM Berichten zufolge gestrafft wurde. Der realisierte Wachstumspfad bis 2030 wird empfindlich davon abhängen, wie diese Neuphasierung durchschlägt.
Demografische und arbeitsmarktbezogene Reibungen
Das durch den Zuzug ausländischer Arbeitskräfte getriebene Bevölkerungswachstum ist den Prognosen vorausgeeilt und hat das nominale BIP angehoben, aber die Pro-Kopf-Werte gedämpft. Die saudische Arbeitslosenquote fiel im dritten Quartal 2025 auf ein Rekordtief von 7,0 Prozent, doch die Erwerbsbeteiligung von Frauen – zwar stark gestiegen von 17 Prozent im Jahr 2017 auf rund 36 Prozent im Jahr 2025 – bleibt ein Schwankungsfaktor der Vision 2030. Anhaltende Pro-Kopf-BIP-Zuwächse erfordern ein fortgesetztes Produktivitätswachstum und eine parallele Ausweitung der Erwerbsbeteiligung.
Geopolitische und regionale Schocks
Regionale Sicherheitsentwicklungen – Jemen, Iran, Übergreifen des Israel-Gaza-Konflikts – bleiben ein Extremrisiko. Versicherungsmärkte, Schifffahrtsrouten durch das Rote Meer und den Golf sowie Tourismusströme sind allesamt exponiert. Das Königreich hat aktiv eine Deeskalation verfolgt, einschließlich der diplomatischen Wiederannäherung zwischen dem Iran und Saudi-Arabien 2023 und des fortgesetzten Engagements im Jemen-Dossier, doch eine verbleibende Exposition lässt sich nicht ausschließen.
Risiko der Klimawende
Die langfristige Nachfrage nach saudischem Rohöl ist die existenzielle makroökonomische Frage. Das Netto-null-Szenario der IEA impliziert, dass die globale Ölnachfrage vor 2030 ihren Höhepunkt erreicht und danach sinkt; die eigenen Szenarien Saudi-Arabiens sind zuversichtlicher und prognostizieren ein anhaltendes Nachfragewachstum bis in die 2030er Jahre. Die Strategie des Königreichs besteht darin, das kostengünstigste verbleibende Barrel zu sein und zugleich die Einnahmequellen zu diversifizieren – ein glaubwürdiger Plan, aber einer mit langen Zeithorizonten und erheblicher Kapitalintensität.
Ausblick bis 2030
Das BIP-Ziel der Vision 2030 – eine nominale Gesamtwirtschaftsleistung von 1,5 bis 1,8 Billionen US-Dollar bis 2030 – ist unter den meisten vernünftigen Szenarien nun in Reichweite. In der neubasierten GASTAT-Reihe tritt das Königreich mit rund 1,27 bis 1,39 Billionen US-Dollar in das Jahr 2026 ein. Um die Untergrenze des Ziels zu erreichen, muss das nominale BIP bis 2030 mit einer jährlichen Rate von rund 3 bis 4 Prozent wachsen, ein Tempo, das komfortabel unter dem vom IWF prognostizierten realen Wachstum von 3,5 bis 4,5 Prozent liegt und das nur eine moderate Inflation und Brent-Preise im Bereich von 70 bis 80 US-Dollar voraussetzt. Die Obergrenze – 1,8 Billionen US-Dollar – erfordert sowohl schnelleres reales Wachstum als auch höhere Ölpreise, ist aber weiterhin mit den Konsensprognosen vereinbar.
Über 2030 hinaus konvergieren längerfristige Prognosen des IWF, der Weltbank, von Bloomberg und Goldman Sachs darauf, dass das saudische BIP bis 2040 2,0 bis 2,5 Billionen US-Dollar erreicht, vorausgesetzt ein anhaltendes reales Wachstum von 4 bis 5 Prozent, eine fortgesetzte Nicht-Öl-Expansion auf 70 Prozent des BIP und ein gesteuerter Übergang für den Ölsektor. Die relative Rangstellung des Königreichs würde auf diesem Pfad wahrscheinlich in die globalen Top 12 bis 14 der Volkswirtschaften aufsteigen, die Niederlande überholen und sich der Größe Südkoreas oder Australiens annähern.
Das strukturelle Urteil lautet, dass der saudische BIP-Verlauf nun weniger den Ölpreisen ausgeliefert ist als zu irgendeinem Zeitpunkt in den vergangenen vierzig Jahren, aber noch nicht entkoppelt ist. Ein reales Nicht-Öl-Wachstum von über 5 Prozent ist nun ein beständiges Merkmal der Expansion nach 2022. Der fiskalische Spielraum bleibt zwar enger als 2014, aber erheblich. Die Reserven und die Riyal-Bindung bieten glaubwürdige Makroanker. Die verbleibende Arbeit ist die Umsetzung – bei den Gigaprojekten, bei der Arbeitsmarktreform, bei der Verschiebung des fiskalischen Mixes hin zu Nicht-Öl-Einnahmen und beim Durchfädeln der Klimawende, ohne den Kohlenwasserstoff-Cashflow zu opfern, der die Diversifizierung selbst finanziert. Die nächsten vier Jahre werden bestimmen, ob die Vision 2030 ihre Ziele erreicht oder sich in eine beachtliche, aber partielle Transformation einpendelt.