Saudi-Arabiens Bergbaustrategie für 2026 verwandelt die auf 1,3 Billionen US-Dollar geschätzte Mineralienausstattung des Königreichs in die vorgeschlagene dritte industrielle Säule der Vision 2030. Unter der Wüste, die die zweitgrößten nachgewiesenen Ölreserven der Welt birgt, liegen Gold, Kupfer, Zink, Phosphat, Bauxit und potenziell bedeutende Mengen an Seltenerdelementen. Die Frage ist, ob Saudi-Arabien Geologie, die Bilanz von Ma’aden und ein neues Bergbauinvestitionsregime in eine weltweit wettbewerbsfähige Mineralienindustrie umwandeln kann.
Die Ambition ist im neuen Bergbauinvestitionsgesetz kodifiziert, einem Regulierungsrahmen, der ausländischen Unternehmen Explorations- und Förderlizenzen zu Bedingungen anbietet, die mit den bergbaufreundlichsten Jurisdiktionen der Welt konkurrieren sollen. Die Regierung strebt bis 2035 einen jährlichen Beitrag des Bergbaus zum BIP von 75 Milliarden US-Dollar an. Ma’aden, die vom PIF kontrollierte und an der Tadawul notierte nationale Bergbaugesellschaft, ist das zentrale Vehikel — bereits eines der weltweit größten Bergbauunternehmen nach Marktkapitalisierung und im raschen Ausbau über Phosphatdünger, Aluminium, Gold und Basismetalle hinweg.
Der Zeitpunkt des Bergbau-Vorstoßes ist kein Zufall. Er fällt genau mit der Schrumpfung des Gigaprojekt-Portfolios zusammen, damit, dass der PIF Kapital hin zu Anlagen mit kommerziellen Renditen umlenkt, und mit dem Eintritt der Weltwirtschaft in eine Phase sich verschärfenden Wettbewerbs um jene kritischen Mineralien, die Batterien, Halbleiter, Systeme erneuerbarer Energien und Verteidigungstechnologien antreiben. Saudi-Arabien tritt nicht in den Bergbausektor ein, weil es die Mineralien entdeckt hätte. Es tritt ein, weil die Mineralien plötzlich wichtiger sind als zu irgendeinem Zeitpunkt der Industriegeschichte.
Die geologische Ausstattung
Der Mineralienreichtum Saudi-Arabiens ist seit den 1930er Jahren bekannt, als geologische Untersuchungen, die parallel zu den Ölexplorationskampagnen durchgeführt wurden, bedeutende Lagerstätten über den gesamten Arabischen Schild hinweg dokumentierten — jenes freiliegende präkambrische Grundgebirge, das das westliche Drittel der Halbinsel einnimmt. Der Goldbergbau in der Region reicht bis vor den Islam zurück; die Mine Mahd adh-Dhahab, deren Name „Wiege des Goldes“ bedeutet, wird seit über 3.000 Jahren mit Unterbrechungen abgebaut.
Die moderne geologische Kartierung, die im Rahmen des Mineralienprogramms der Vision 2030 beschleunigt wurde, hat Lagerstätten bestätigt: Gold an mehreren Standorten im Arabischen Schild; Kupfer und Zink in den Regionen Jabal Sayid und Al Masane; Phosphat in der nördlichen Industriezone Wa’ad Al-Shamaal, wo Ma’aden einen der weltweit größten Komplexe für Phosphatdünger betreibt; Bauxit und Aluminiumoxid in der Region Al Ba’itha; sowie Seltenerdelemente, deren genaues kommerzielles Ausmaß noch beurteilt wird, die der Saudi Geological Survey jedoch als potenziell bedeutend eingestuft hat.
Die Bewertung des saudischen Mineralienreichtums mit 1,3 Billionen US-Dollar — eine vom Ministerium für Industrie und Mineralressourcen genannte Zahl — sollte mit angemessener Vorsicht behandelt werden. Mineralienbewertungen im Explorationsstadium sind von Natur aus spekulativ und hängen von Rohstoffpreisen, Förderkosten, der Verfügbarkeit von Infrastruktur und Erzgehalten ab, die zwischen Vermessungsschätzungen und kommerzieller Produktion dramatisch schwanken können. Saudi-Arabiens Mineralvorkommen sind real. Ob sie bei wirtschaftlichen Fördersätzen 1,3 Billionen US-Dollar wert sind, ist eine Frage, die Jahrzehnte des Bergbaubetriebs beantworten werden.
Ma’aden: der nationale Champion
Die Saudi Arabian Mining Company — Ma’aden — ist das Umsetzungsvehikel für die Mineralienstrategie des Königreichs. An der Tadawul notiert und mehrheitlich im Besitz des PIF, ist Ma’aden von einer einzigen Goldmine im Jahr 2008 zu einem diversifizierten Bergbaukonglomerat herangewachsen, das in den Bereichen Phosphat, Aluminium, Gold, Kupfer und Industriemineralien tätig ist.
Das Phosphatgeschäft des Unternehmens ist sein kommerzieller Schwerpunkt. Der Phosphatkomplex Wa’ad Al-Shamaal in der Provinz der Nordgrenze ist eine der größten integrierten Anlagen für Phosphatbergbau, -verarbeitung und Düngerherstellung weltweit. Das Gemeinschaftsunternehmen von Ma’aden mit der Mosaic Company — die Ma’aden Wa’ad Al-Shamaal Phosphate Company — produziert Diammoniumphosphat-Dünger (DAP) für die globalen Agrarmärkte. In einer Welt, die sich zunehmend um Ernährungssicherheit sorgt — eine Sorge, die durch die Störung der Agrarlieferketten am Golf im Zuge des Iran-Kriegs verstärkt wurde —, ist Phosphatdünger ein Rohstoff mit strukturellem Nachfragewachstum.
Das Aluminiumgeschäft von Ma’aden, mit Schwerpunkt im Industriekomplex Ras Al Khair, umfasst eine Schmelzhütte mit einer Kapazität von 740.000 Tonnen pro Jahr, die durch eine dedizierte Erdgasversorgung betrieben wird. Die Aluminium-Wertschöpfungskette reicht vom Bauxitbergbau über die Aluminiumoxidraffination bis hin zu fertigen Walzerzeugnissen. Die Goldproduktion stammt aus mehreren Minen im Arabischen Schild, wobei Ad Duwayhi und Mansourah-Massarah zu den bedeutenderen Betrieben zählen.
Der strategische Schwenk des Unternehmens im Rahmen der Vision 2030 richtet sich auf drei Bereiche, die mit globalen Nachfrageverschiebungen im Einklang stehen: Lithium und Seltene Erden für Batterie- und Elektronik-Lieferketten; Kupfer für die elektrische Infrastruktur und Systeme erneuerbarer Energien; sowie Industriemineralien für den heimischen Bauboom, der durch den Stadionbau zur Weltmeisterschaft, die Expo 2030 und die fortlaufende Verstädterung Riads getrieben wird.
Die Chance der Seltenen Erden
Seltenerdelemente nehmen eine einzigartige Stellung in der Weltwirtschaft ein: Sie sind unverzichtbar für Elektrofahrzeugmotoren, Windturbinengeneratoren, militärische Lenksysteme und Unterhaltungselektronik, doch die globale Produktion ist überwältigend auf China konzentriert. Peking kontrolliert rund 60 Prozent des Abbaus Seltener Erden und über 85 Prozent ihrer Verarbeitung. Diese Konzentration wurde bereits als Waffe eingesetzt — China schränkte 2010 die Ausfuhr Seltener Erden nach Japan ein und hat die Bereitschaft signalisiert, Exportkontrollen als geopolitisches Druckmittel einzusetzen.
Für Saudi-Arabien wirkt die Chance der Seltenen Erden auf zwei Ebenen. Die erste ist geologisch: Der Arabische Schild enthält seltenerdhaltige Formationen, deren kommerzielles Potenzial im Rahmen des erweiterten Explorationsprogramms des Königreichs beurteilt wird. Die zweite ist strategisch: Jede Nation, die außerhalb der Kontrolle Chinas Kapazitäten zum Abbau und zur Verarbeitung Seltener Erden aufbauen kann, nimmt eine Position von außerordentlichem geopolitischem Wert für die Vereinigten Staaten, Europa, Japan und Südkorea ein.
Die Beziehung zwischen den USA und Saudi-Arabien — bereits in Öl, Verteidigung und Nachrichtenwesen verankert — gewinnt eine zusätzliche Dimension, sofern Saudi-Arabien zu einer bedeutenden Quelle Seltener Erden wird. Washingtons Bemühungen, die Lieferketten kritischer Mineralien weg von China zu diversifizieren, decken sich unmittelbar mit Riads Wunsch, eine Bergbauindustrie zu entwickeln, die westliche Investitionen und Technologie anzieht. Die Konvergenz ist kein Zufall. Sie ist strukturell.
Ob Saudi-Arabiens Vorkommen an Seltenen Erden im großen Maßstab kommerziell bedeutend sind, bleibt unbewiesen. Doch das strategische Kalkül erfordert keine weltweit führenden Lagerstätten. Es erfordert Lagerstätten, die wirtschaftlich tragfähig und politisch verlässlich sind — zwei Eigenschaften, die Saudi-Arabien zu einer Zeit bieten kann, in der die Verlässlichkeit Chinas als Lieferant kritischer Mineralien von jeder westlichen Regierung infrage gestellt wird.
Das neue Bergbauinvestitionsgesetz
Der Regulierungsrahmen für ausländische Beteiligung am saudischen Bergbau wurde im Rahmen der Vision 2030 erheblich modernisiert. Das neue Bergbauinvestitionsgesetz bietet mehrjährig gültige Explorationslizenzen, Förderlizenzen mit Bedingungen, die mit etablierten Bergbau-Jurisdiktionen konkurrenzfähig sind, sowie ein Steuerregime, das darauf ausgelegt ist, die kapitalintensiven Investitionen mit langem Zeithorizont anzuziehen, die der Bergbau erfordert.
Das Gesetz gestattet eine hundertprozentige ausländische Beteiligung an Bergbaubetrieben — eine erhebliche Abkehr von den Anforderungen an Gemeinschaftsunternehmen, die die saudische Industriepolitik historisch prägten. Die Förderabgaben wurden auf Niveaus festgelegt, die Bergbauunternehmen als konkurrenzfähig mit Australien, Kanada und Chile bezeichnen. Der regulatorische Genehmigungsprozess wurde über das Ministerium für Industrie und Mineralressourcen gestrafft, das ein Lizenzierungssystem aus einer Hand eingeführt hat.
Die Regierung hat zudem Sonderwirtschaftszonen mit verbesserten Anreizen für bergbaubezogene Betriebe eingerichtet, darunter reduzierte Körperschaftsteuersätze, Zollbefreiungen und beschleunigte Genehmigungen. Diese Zonen sollen nicht nur Förderunternehmen anziehen, sondern auch die nachgelagerten Verarbeitungsanlagen — Schmelzhütten, Raffinerien, Komponentenhersteller —, die die höchstwertigen Segmente der Mineralien-Wertschöpfungskette erfassen.
Die praktische Herausforderung ist die Umsetzungsgeschwindigkeit. Bergbauprojekte benötigen typischerweise 7 bis 15 Jahre von der Exploration bis zur kommerziellen Produktion. Die Daten des saudischen geologischen Dienstes sind zwar besser geworden, jedoch weniger umfassend als jene etablierter Bergbau-Jurisdiktionen wie Australien oder Kanada, wo über ein Jahrhundert systematischer Exploration detaillierte geologische Datenbanken hervorgebracht hat. Ausländische Bergbauunternehmen werden in die saudische Exploration investieren, wenn die regulatorischen Bedingungen attraktiv sind, doch sie werden kommerzielle Erträge auf Bergbau-Zeitskalen liefern, nicht auf Zeitskalen der Vision 2030.
Die Verbindung zur Ernährungssicherheit
Der Iran-Krieg hat der saudischen Bergbaustrategie eine unerwartete Dimension hinzugefügt. Die Sperrung der Straße von Hormus störte 80 Prozent der Lebensmittelimporte der Golfstaaten und schuf, was humanitäre Organisationen als Notlage in der Lebensmittelversorgung beschrieben. Die Verbraucherpreise für Grundnahrungsmittel schnellten binnen Wochen um 40 bis 120 Prozent in die Höhe.
Die Produktion von Phosphatdünger — das kommerzielle Kerngeschäft von Ma’aden — liegt an der Schnittstelle von Bergbau und Ernährungssicherheit, und zwar in einer Weise, die die Planer des Königreichs beim Bau des Wa’ad-Al-Shamaal-Komplexes wohl nicht vorausgesehen hatten. Saudi-Arabien ist einer der weltweit größten Exporteure von Phosphatdünger. In einem globalen Ernährungssystem, das durch Klimawandel, Lieferkettenstörungen und Bevölkerungswachstum unter Druck steht, ist die Fähigkeit, Dünger im Inland zu produzieren und kommerziell zu exportieren, zugleich ein wirtschaftlicher Vermögenswert und eine strategische Fähigkeit.
Die Neuausrichtung des PIF hin zu Ausgaben für die Ernährungssicherheit — durch den Iran-Krieg beschleunigt — ergänzt die Bergbaustrategie, statt mit ihr zu konkurrieren. Düngerproduktion ist Bergbau. Die heimische Landwirtschaft benötigt mineralbasierte Vorprodukte. Die Lieferkette vom Phosphatgestein bis zum Essen auf dem Tisch verläuft durch die Betriebe von Ma’aden. Die Verbindung ist unmittelbar, physisch und kommerziell quantifizierbar.
Der Horizont 2035
Das Ziel eines jährlichen Beitrags des Bergbaus zum BIP von 75 Milliarden US-Dollar bis 2035 ist ehrgeizig im Verhältnis zum derzeitigen Umfang des Sektors, aber plausibel im Verhältnis zur geologischen Ausstattung Saudi-Arabiens und seiner Kapazität zur Kapitalallokation. Der Weg dorthin führt über mehrere gleichzeitige Entwicklungen: die Ausweitung der bestehenden Betriebe von Ma’aden; die Anziehung internationaler Bergbauunternehmen durch das neue Investitionsgesetz; die Erschließung von Lagerstätten Seltener Erden und kritischer Mineralien; das Wachstum der nachgelagerten Verarbeitung und Fertigung; sowie die Einbindung der Bergbauproduktion in die industrielle Diversifizierung des Königreichs — insbesondere Baumaterialien für die Programme zur Weltmeisterschaft und zur Expo.
Der Bergbau wird das Öl nicht ersetzen. Er muss es auch nicht. Mit 75 Milliarden US-Dollar jährlich würde er rund 5 bis 7 Prozent des BIP beitragen — ein bedeutsamer Diversifizierungszuwachs, der die Anfälligkeit der Wirtschaft gegenüber Schwankungen des Ölpreises verringert. Wichtiger noch: Der Bergbau bringt physische Rohstoffe mit struktureller Nachfrage hervor — Metalle, Mineralien und Dünger, die die Weltwirtschaft unabhängig von den Pfaden der Energiewende in wachsenden Mengen benötigt.
Das Königreich, das seinen Reichtum mit der Förderung von Kohlenwasserstoffen aus der Wüste aufbaute, könnte durchaus ein zweites Vermögen aufbauen, indem es Metalle und Mineralien aus derselben Geologie fördert. Die Ironie besteht darin, dass die Mineralien immer schon vorhanden waren. Was sich änderte, war nicht die Geologie. Es war die Nachfrage der Weltwirtschaft nach dem, was die Geologie enthält — und die Bereitschaft eines Kronprinzen, zu graben.
Diese Analyse stützt sich auf Daten des saudischen Ministeriums für Industrie und Mineralressourcen, Geschäftsberichte und Investorenpräsentationen von Ma’aden, den Saudi Geological Survey, Offenlegungen des PIF, den U.S. Geological Survey sowie auf Berichterstattung von Bloomberg, der Financial Times, Reuters und Mining Technology. Vision2030.AI ist redaktionell unabhängig und weder mit der Regierung Saudi-Arabiens noch mit Ma’aden, dem PIF oder einer offiziellen Institution der Vision 2030 verbunden.