كيفية الاستثمار في تداول لعام 2025
للاستثمار في تداول عام 2025، يستخدم المقيمون حسابات وساطة مرخصة من هيئة السوق المالية، بينما يدخل المستثمرون الأجانب غالباً عبر المستثمر الأجنبي المؤهل أو اتفاقيات المبادلة أو صناديق الأسهم السعودية المتداولة. وتُعد البورصة السعودية (تداول) أكبر سوق أسهم في الشرق الأوسط.
هيكل السوق
تُشغّل تداول سوقَي أسهم رئيسيتين. تُدرج السوق الرئيسية الشركات الراسخة التي تستوفي اشتراطات صارمة في الحجم والربحية والحوكمة. وتتصدر أرامكو، أعلى شركة مدرجة قيمةً في العالم، السوقَ الرئيسية إلى جانب كبار البنوك (الراجحي والبنك الأهلي السعودي وبنك الرياض) وشركات البتروكيماويات (سابك وبتروكيماويات المتقدمة) ومشغلي الاتصالات (STC وموبايلي) ومجموعة متنوعة من شركات القطاع الاستهلاكي والرعاية الصحية والتقنية.
أما نمو، السوق الموازية، فتعمل سوقاً للنمو للشركات الأصغر والمتوسطة بمتطلبات إدراج أخف، مما يُتيح للشركات الناشئة الوصول إلى سوق رأس المال ويمنح المستثمرين تعرضاً لفرص النمو المرتفع.
تستضيف البورصة أيضاً سوق الصكوك (السندات الإسلامية) والسندات التقليدية وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار العقاري، مما يوفر تعرضاً متنوعاً للدخل الثابت والاستثمارات البديلة.
وصول المستثمر الأجنبي
يستطيع المستثمرون الأجانب الوصول إلى تداول عبر قنوات عدة. يُتيح تسجيل المستثمر الأجنبي المؤهل (QFI)، الذي تديره هيئة السوق المالية (CMA)، للمستثمرين المؤسسيين المستوفين لحدود دنيا من الأصول الخاضعة للإدارة التداولَ مباشرةً في البورصة. وقد خُففت تدريجياً شروط برنامج المستثمر الأجنبي المؤهل، مع خفض الحدود الدنيا للأصول وتوسيع فئات المستثمرين المؤهلين.
توفر اتفاقيات المبادلة مع الوسطاء السعوديين المرخصين آليةً بديلة للوصول، تُمكّن المستثمرين الأجانب من التعرض الاقتصادي للأسهم المدرجة سعودياً دون تسجيل ملكية مباشرة. وقد اعتمد هذا الهيكل اعتماداً واسعاً من قِبل مديري الصناديق الدولية، لا سيما قبل التسجيل في برنامج المستثمر الأجنبي المؤهل.
تُتيح صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في البورصات الدولية، من بينها iShares MSCI Saudi Arabia ETF (KSA)، التعرض السلبي لسوق الأسهم السعودية دون الحاجة إلى الوصول المباشر للبورصة أو حسابات وساطة محلية.
فتح الحسابات للمقيمين
يستطيع المقيمون في المملكة، بمن فيهم المغتربون الحاملون لإقامات سارية، فتح حسابات وساطة لدى شركات الأوراق المالية المرخصة من هيئة السوق المالية. ومن أبرز الوسطاء: الراجحي كابيتال وSNB كابيتال وRiyad Capital وHSBC السعودية وديراية المالية. ويستلزم فتح الحساب تقديم الهوية الوطنية أو الإقامة وبيانات الحساب المصرفي وإتمام تقييمات ملاءمة المستثمر.
تتيح منصات التداول الإلكترونية والمتنقلة التي يقدمها الوسطاء السعوديون بيانات السوق الآنية وتنفيذ الأوامر وإدارة المحافظ وموارد البحث. وتُعقد جلسات التداول من الأحد إلى الخميس، مع مزاد ما قبل الافتتاح وجلسة تداول مستمرة ومزاد الإغلاق.
آليات التداول
تعمل تداول بدورة تسوية T+2. يجري التداول بالريال السعودي (SAR)، وتتباين أحجام التغير الأدنى بحسب مستوى سعر السهم. وتُطبَّق حدود تحرك السعر اليومي بنسبة زائد أو ناقص 10 بالمئة على الأسهم الفردية، مع قواطع تدفق للسوق ككل. ويتوفر هامش التداول عبر الوسطاء المرخصين وفق لوائح هيئة السوق المالية ومتطلبات الضمانات.
تُعدّ معدلات العمولة تنافسية، وتتراوح رسوم الوساطة عادةً بين 10 و15 نقطة أساس للصفقة الواحدة. لا تُطبَّق ضريبة أرباح رأس المال على أرباح التداول للمستثمرين غير السعوديين، وإن كانت التزامات الزكاة قد تنطبق على المستثمرين السعوديين ومواطني دول مجلس التعاون الخليجي.
القطاعات والفرص الرئيسية
يتيح سوق الأسهم السعودي التعرض لـقطاعات متوافقة مع التحول الاقتصادي في رؤية 2030. تستفيد الخدمات المالية من نمو سوق الرهن العقاري وتوسع التقنية المالية وتعمق أسواق رأس المال. وتستفيد شركات السياحة والضيافة من مسار نمو الزيارات للمملكة. وتوفر شركات العقارات وصناديق الاستثمار العقاري التعرض لطفرة الإنشاء والتطوير. أما شركات التقنية والاتصالات فتستوعب توسع الاقتصاد الرقمي. وتستفيد شركات الرعاية الصحية من النمو السكاني والتحول المنظومي.
الإطار التنظيمي
تُنظّم هيئة السوق المالية جميع جوانب سوق الأوراق المالية السعودية، بما فيها متطلبات الإدراج ومعايير الإفصاح والحوكمة المؤسسية وتطبيق مكافحة التداول بالمعلومات الداخلية وحماية المستثمر. ويتوافق إطار هيئة السوق المالية التنظيمي مع مبادئ المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO)، وقد حظي بتقييمات إيجابية من هيئات المعايير الدولية.
التوقعات
يُفرز تحول تداول من سوق محلية في معظمها إلى بورصة متكاملة عالمياً فرصاً متوسعة للمستثمرين المحليين والدوليين. ومن شأن خط الاكتتابات العامة الأولية المرتقبة، بما فيها الإدراجات المحتملة للكيانات الحكومية وشركات المشاريع العملاقة، أن يُعمّق السوق أكثر. وبالنسبة للمستثمرين الساعين إلى التعرض للتحول الاقتصادي السعودي، توفر تداول أكثر السبل مباشرةً وسيولةً للاستفادة من مسار نمو المملكة.